以斑斕筆觸呈現傳統技藝，非遺主題原創插畫「繪見匠心」
2025-11-12 16:05 4,356次浏览文/趙斌 李博 12日，美國紐約商品交易所黃金期貨價格一度觸底3390.6美元/盎司，相較於8日歷史最高位時的3534.1美元/盎司，在不到三個交易日內，每盎司下跌超千元人民幣。 國內金價也隨之聯動，投資金條價格整體呈消費下降趨勢。這波黃金價格下跌是為什麼？下行趨勢能持續多久？ 關稅「烏龍」只是下跌導火索？ 黃金價格此輪大幅下跌，關稅「烏龍」事件無疑是個關鍵導火索。 上周，美國海關誤將金條歸類為「需加徵關稅商品」，這一錯誤操作瞬間點燃市場，8日紐約商品交易所黃金期貨價格瞬間飆升至歷史高點3534美元/盎司。 但僅僅一天後，白宮就緊急發文稱「對黃金徵收關稅」是「官員誤讀」；川普也在社交媒體發文說「進口黃金將不會被徵收關稅」。 一場烏龍被澄清之後，莫名飆升的金價急轉直下，僅僅三個交易日，市場溢價消失。僅8月11日金價單日下跌2.5%，創近三個月以來最大跌幅。 「但這並非金價下跌的全部原因。」中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受國是直通車採訪時表示，地緣政治博弈緩和仍是重要因素之一。相關各方商議緩和烏克蘭危機等導致黃金市場避險熱情下降。畢竟，黃金作為避險資產，其需求與地緣政治風險緊密相連。 美元強勢升值同樣對黃金價格形成壓制。在金融市場中，黃金和美元往往呈現出負相關關係。美元走強，意味著持有美元的收益增加，投資者會更傾向於持有美元，從而減少對黃金的需求，導致黃金價格受到壓制。 匯管信息研究院副院長趙慶明在接受國是直通車採訪時指出，從中長期看，央行購金規模有所收窄，對市場供需關係有著顯著影響。而且，年初倫敦現貨金價創下3520美元高點後，多次上攻均未突破，顯示金價處於高位且嚴重高估，缺乏新的利好刺激政策，難以創新高。 工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林則認為，俄烏戰爭的變化以及美俄對話等，現階段對金價確實也有一定影響，但影響力相對有限。另外一個影響金價的因素不容忽視：美國華爾街投資人的情緒已經從對非農數據的擔憂中擺脫出來，樂觀情緒助力投資人從黃金投資中退出，回歸美股等風險資產。 同時，中國商務部12日公布中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明稱，兩國自當日起，再次暫停實施24%的關稅90天，保留剩餘10%的關稅。這也一定程度上平復了投資者過度依賴黃金避險的情緒，成為影響金價繼續下跌的因素之一。 下跌態勢能持續多久？ 市場目光聚焦於這波下跌態勢能持續多久。是短暫回調，還是長期趨勢的逆轉？ 王紅英認為，短期來看，黃金價格有進一步下探的可能性。若晚間美國公布的CPI水平未如投資市場眾多人士預測的走高，且美國就業數據表現良好，黃金價格可能會繼續下探。目前黃金整體價格在3300美元到3500美元之間震蕩，3300美元每盎司是箱體震蕩下沿，3350美元是最近技術性支撐。不過，短期下跌也不一定會引發大的下跌趨勢，這只是投資者短期對市場的普遍看法。 專家指出，在黃金下行趨勢中，看懂可以驅動黃金上漲的因素，很重要。 趙慶明表示，未來黃金價格上漲需要地緣政治風險、央行購金、寬鬆貨幣政策以及全球金融風險等幾大因素形成合力，則有可能突破前高，創出新高。反之，若這些因素朝著相反方向變化，金價則可能繼續下跌。 眼前這波黃金的下跌趨勢能走多遠？ 盤和林認為，金價支撐很有可能會在3300美元左右。如央行購金繼續趨緩，黃金消費市場不振等因素，這些都有可能成為制約金價表現的因素。但同時，未來黃金最大的上漲驅動還是美聯儲降息。 美聯儲定息在高位利率回落，會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定的刺激。不過，這並不一定完全利好金價。因為當美聯儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬鬆刺激，資本反而會拋棄避險的黃金，轉而去追逐價格彈性更高的美股。 如何看懂金價下行中的上漲因素？ 王紅英指出，從中長期角度，黃金有明顯的上漲趨勢。以下三個因素未來中長期會形成共振效應，推動黃金價格進一步上漲： 全球整體經濟呈存量經濟博弈態勢，各國間經濟、政治、軍事衝突是結構性矛盾，短期難根本解決，中長期惡化可能性提升，避險因素是黃金上漲主要結構性原因； 黃金以美元定價，美元長期信用水平可能下降，美國政府債務擴張加劇擔憂； 關稅常態化高企使全球通脹水平上漲大概率事件，中長期預期通脹水平上升。 然而，正是這些上漲驅動和下行壓制因素的交織，讓金價趨勢變得撲朔迷離。所以，如何透過迷霧做出正確的認知和判斷，對於投資人而言非常關鍵。 王紅英建議，黃金價格回調時，尤其是回撤到3300美元每盎司重要支撐價位時，投資者可酌情少量買入。但不建議投資者採取高槓桿的期貨期權方式，可採取買入黃金商品ETF、相關股票或者金條等實物投資產品。同時，要關注壓制黃金價格進一步下跌的小外力事件，如美國政府大幅降低關稅、俄烏戰爭短期達成結束協議等，儘管是小概率事件，但投資者也要做好長尾風險管理，適度投資黃金並做好止損。
碳水化合物簡稱「碳水」，是人體三大產能營養素之一。很多控制體重的人將其視為「大敵」，認為它是「長胖元兇」「血糖殺手」。但是，碳水化合物其實分「好」與「壞」，吃對了並不容易讓人發胖。 吃對碳水有助於體重管理 研究發現，低碳水飲食有助於體重管理，但關鍵在於碳水的「質」而非「量」——較少精製碳水、較多植物蛋白和健康脂肪的「高質量」低碳水飲食，與體重減少相關；而依賴精製碳水、更多動物蛋白和不健康脂肪的「低質量」低碳水飲食，可能加速體重增加。 好碳水：減重幫手 好碳水主要來源於加工程度低、營養保留完整的天然植物性食物，具備低升糖指數(GI)、高膳食纖維、高營養密度的特點。其消化吸收速度較慢，能持久穩定地供能，避免血糖快速大幅波動，有助於降低糖尿病和心血管疾病的發生風險。以下幾類食物屬於此類。 壞碳水：甜蜜陷阱 壞碳水多為精加工或添加大量糖的食品。好吃到令人上癮，但是營養價值低，幾乎只提供能量，升糖速度快，易引發血糖驟升驟降，導致「過山車式」的飢餓感，飽腹感差，很容易進食過量。長期大量食用壞碳水，會增加肥胖、糖尿病、心血管疾病等慢性病發生風險。以下幾類食物屬於此類。 如何科學吃碳水 1 優化結構 多選擇全穀物、薯類、雜豆等好碳水，減少精製穀物和含糖飲料的攝入。例如，將1/3精白米替換為糙米、燕麥米、雜豆等，或者用紅薯、玉米作為部分主食。兒童、老人及胃腸消化功能較弱的人群避免全吃粗糧。 2 控制總量 《中國居民膳食指南(2022)》推薦，每天碳水提供的能量應佔總能量的50%～65%。對於一般人群，推薦每天攝入穀類200～300克，其中，全穀物和雜豆50～150克，薯類50～100克。需要減重的人群應根據能量比例適當減少。 碳水攝入過少，身體可能被迫分解蛋白質供能，導致肌肉丟失、脫髮、煩躁易怒、月經紊亂等問題。碳水攝入過多，多餘的碳水會轉化為脂肪儲存起來，尤其是造成腹部脂肪堆積。 3 巧妙搭配 好碳水還得搭配優質蛋白(如豆製品、雞蛋、牛奶、魚蝦、瘦肉)和健康脂肪(如植物油、堅果)，尤其是增加植物性食物的攝入，有助於進一步穩定血糖，增強飽腹感。 4 食物多樣 每天攝入3種穀薯雜豆，搭配4種新鮮蔬菜和水果，讓身體得到全面的營養。 碳水並不是洪水猛獸，關鍵在於選擇好碳水，控制總量，搭配合理。明天早上不妨把白麵包換成全麥麵包，讓健康和美味同行，開啟活力滿滿的一天！ 作者：復旦大學附屬中山醫院營養科主管技師 李帆 副主任技師 高鍵 審核：國家健康科普專家庫成員、華中科技大學同濟醫學院公衛學院營養與食品衛生學系主任 楊雪鋒 策劃：張燦燦 王寧 編輯：範洪巖
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