張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
八月盛夏,書展期間,上海展覽中心人流如織。許多觀眾拖著行李箱,準備來「大買特買」,「買書,也買文創,我打算『收穫滿滿』地回家。」手拖28寸行李箱的方女士告訴記者,她已經錨定目標,「『七海』肯定要買的,其他逛到了喜歡的我就買!」文創,已經成了上海書展的一塊重要拼圖。目之所及,帆布包、冰箱貼、明信片比比皆是,不少展位都專門設立文創區。從「七海製造局」的莎士比亞「永夏花園」系列,到廣西師大出版社的T恤、帽子,再到魯迅的金句冰箱貼,既有「文藝範」,也有「接地氣」,還有「冷幽默」,書展文創「包羅萬象」。有觀眾評價,這屆書展文創「卷」瘋了。七海製造局展位。阮佳雯 攝卷設計、卷概念,文藝氛圍感拉滿上午11點半,女孩小王穿過密集的人流,目標明確地奔向位於東一館二層的「七海製造局」展臺,「請問『永夏花園』的限定禮盒還有嗎?」得到店員答覆「剛剛賣光」後,小王有些遺憾,「畢竟是限定的。」「七海製造局」是上海譯文出版社的文創品牌,去年,這裡就是書展文創的「人氣王」。今年,七海製造局特別帶來「書展限定」——「永夏花園」禮盒,負責人簡恆告訴記者,限定禮盒不會在線上售賣,「也就是說,錯過了書展,就買不到了。」永夏花園上海書展限定禮盒。圖源網絡七海製造局推出的文創產品。阮佳雯 攝前來詢問限定禮盒餘量的觀眾絡繹不絕,七海製造局為何「長紅」?小王表示,「兼顧了設計感和實用性,比如卡夫卡『寒鴉咖啡館』的帆布袋,還有收納筒、手帳本,很多都是『文青必備』。」一位從事文創行業的觀眾購入了七海製造局的帆布袋,「我覺得七海每一個系列的概念做得很好,抓住了觀眾的『點』。」以「永夏花園」系列為例,簡恆解釋:「永夏花園的靈感來源是莎士比亞的《第18號十四行詩》,其中有一句,『我可否把你比作夏天?』莎士比亞往往用夏天這個意象來形容生命力。」百合、三色堇、玫瑰、百裡香,均是莎士比亞筆下提及的、在夏天盛開的花朵,這四種花反覆出現在「永夏花園」的產品中,「意象」強化「概念」,文藝氛圍感拉滿,「於是戳中我們文青的心。」一位觀眾笑著說。永夏花園系列文創產品。圖源 網絡「文藝範」,不只七海製造局有。中華書局的「爆款」,是4款經典豎排手帳。手帳以文史哲語的經典出版物——「中國古典文學基本叢書」「點校本二十四史」《新編諸子集成》和《說文解字》的封面為設計原型,色調柔和、紋樣古樸,還原中華書局經典出版物的風貌,內頁仿製中華書局圖書館藏武英殿本《史記》的版式。古籍出版社延續「悠長古韻」,帶來印著「我心匪石,不可轉也」等經典詩句的文創產品;上海圖書有限公司則與戴敦邦藝術館聯動,帶來《紅樓夢》十二金釵書籤、十二生肖書籤、十二生肖繪卷等產品。今年60多歲的吳女士拿下《紅樓夢》系列的5張書籤,「我是戴敦邦的粉絲,也是《紅樓夢》的書迷。」她笑著說。卷熱度、卷深度,當大師遇上「毛絨絨」最受小朋友歡迎的書展文創是什麼?前幾天才「破紀錄」的動畫電影《浪浪山小妖怪》周邊一定榜上有名。「我最想要的是猩猩怪。」小嚴買了一份《浪浪山小妖怪》的盲盒,他小心翼翼地拆開包裝,「啊,是小豬妖!這是我第二想要的!」他告訴記者,前兩天才看了《浪浪山小妖怪》,「覺得很好看,所以就抽了一個盲盒。」本次書展的另一主場——上海書城(福州路店),則匯聚頗受年輕人歡迎的幾大IP。《盜墓筆記》展區,大量書迷駐足。據店員介紹,吧唧(指徽章類)和書籤是銷量最高的品類,現場還推出了「盲袋抽穀子」的活動,觀眾小韻欣喜地向記者分享:「我抽到了張起靈和吳邪的吧唧,畫風很精緻。」 《詭秘之主》展區布景風格是克蘇魯神話與西方魔幻元素的巧妙融合。一位初次接觸該IP的遊客表示,「這種風格很吸引我,準備回去補原著。」周邊則以主角克萊恩·莫雷蒂的二創形象「克貓貓」為主打,毛絨玩偶、亞克力掛件、表情萌粒等商品琳琅滿目,其中「沉睡喵」玩偶成為銷量冠軍。店員透露,「這款玩偶抱著地球,設計神秘又可愛,很受粉絲喜歡。」上海書城捲起「IP」熱,而在上海展覽中心中央大廳,中國出版集團的展位則掀起了一股風格迥然不同的文創熱潮。這裡的文創,捲起了「玩法」,也卷上了「深度」,以其獨特的「文學冷幽默」,成為又一人氣爆棚的「打卡點」。人群之中,一個巨大的編織袋格外醒目,如同一塊行走的廣告牌,正面是「文學包袱」,反面則是「思想包袱」,這款被戲稱為「顯眼包」的背包,正是人民文學出版社為此次書展推出的趣味互動贈品。只要在「人文之寶」(人民文學出版社文創品牌)區域消費滿39元,即可背上這沉甸甸卻又充滿自嘲樂趣的「包袱」。「從開館到現在,來領『包袱』的人就沒斷過,很多人可能提前沒刷到活動詳情,看到我們背著,現場就圍過來問『這個怎麼領?太有意思了!』」「文學包袱」編織袋。阮佳雯 攝人文之寶,在玩一種很新的冷幽默。它將目光投向了幾乎是嚴肅深沉的代名詞——魯迅。「迅哥兒和他的朋友們」系列,是人文之寶推出的「毛絨天團」。圓滾滾的茴香豆,讓人瞬間想起孔乙己經典臺詞:「茴」字有幾種寫法?棕褐色、臉頰帶著兩抹可愛腮紅的「皂莢」,與它身旁紫瑩瑩的「桑葚」,將魯迅《從百草園到三味書屋》中那句充滿童趣的「不必說碧綠的菜畦,光滑的石井欄,高大的皂莢樹,紫紅的桑葚……」具象化地捧到觀眾面前。閏土的「刺猹」鋼叉、迅哥兒心心念念的「冬菜包子」……這些從經典文本中「躍出」的意象,經過萌化設計後,成功消解了年輕一代對大師的疏離感。閏土的鋼叉。圖源網絡 「人文之寶」文創產品。阮佳雯 攝如果說「毛絨天團」負責可愛攻勢,那麼魯迅的金句則與當下的年輕人產生深刻共鳴。印著「好,妙!」二字與魯迅頭像的冰箱貼,是當之無愧的「斷貨王」。觀眾施女士幸運地淘到了最後兩個「好,妙!」冰箱貼,她難掩興奮地說:「每天打開冰箱,看見魯迅先生對我說『好,妙!』,絕對心情大好!」此外,「那就拉倒吧」「救救孩子」等金句冰箱貼也是大熱門。「已經補貨好幾次了!」工作人員指著陳列的一排冰箱貼說。書展現場,有些觀眾還接到一個「神秘任務」:接近某紫毛衣男子(原型:魯迅1927年最潮穿搭)併合影,即可免費獲得「迅哥兒仿妝PVC透扇」。這種沉浸式玩法,帶給讀者的是前所未有的親切感。人文之寶的魅力,並不限於表面的幽默和趣味,對文化價值的深度開掘同樣吸引了一大批觀眾。以同為「熱門」的藏書票為例,《新青年》雜誌創刊110周年紀念主題藏書票用簡潔線條還原了這份開啟思想啟蒙的偉大刊物,海子主題紀念藏書票則傳遞了對「面朝大海,春暖花開」的嚮往。人文之寶藏書票。圖源網絡人文之寶海子系列文創。阮佳雯 攝上海書展的文創生態,正以其豐富、創意與文化深度,俘獲不同年齡段觀眾的心,生動詮釋何為「包羅萬象」。「卷」的背後,是文化融入日常生活的千百種可能。在盛夏的上海,書展的文創熱浪,正澎湃不息。
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