國家能源局：加快構建新型電力系統 全面提升對新能源的適配能力
2025-11-14 05:58 8,713次浏览文/馮玲玲 由世界黃金協會發布的2025年二季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，二季度全球黃金需求總量(包含場外交易)達1249噸，同比增長3%；以價值計，同比躍升45%至1320億美元，創下歷史新高。 在全球經濟與地緣政治形勢依舊複雜的當下，黃金需求展現出韌性。但該報告同時指出，全球央行購金雖態勢延續，但節奏有所放緩。 作為近年來黃金需求增長的核心引擎，央行購金動向的變化釋放了哪些信號？又將如何影響黃金市場？ 黃金需求韌性從何而來？ 隨著全球市場波動加劇，黃金作為避險資產和投資組合多元化工具的屬性凸顯。 「投資人的避險需求和央行買入黃金儲備的需求，是當前推動黃金需求增長的首要動力。」工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對國是直通車表示。 投資需求方面，二季度全球黃金ETF流入量達170噸，與2024年同期的少量流出形成對比。在一季度創紀錄的流入量支持下，上半年全球黃金ETF需求總量達397噸，創下自2020年以來的最高上半年紀錄。 實物黃金投資同樣表現亮眼。二季度金條與金幣投資總量同比增長11%至307噸。其中，中國投資者領跑全球，金條與金幣需求同比激增44%至115噸。 不過，高金價導致金飾需求持續萎縮。二季度全球金飾消費量同比下降14%，逼近2020年的低谷水平。但以價值計，全球金飾消費金額依然上漲，二季度達360億美元。 在需求增長的同時，黃金供應端同樣呈現增長態勢。隨著金礦產量小幅增長並創下二季度歷史新高，黃金總供應量同比增長3%至1249噸。 央行層面，全球央行延續購金態勢，二季度共增儲166噸。在持續的全球經濟與地緣政治不確定性條件下，購金量仍處於高位水平。世界黃金協會調查顯示，95%的受訪央行預計未來12個月內黃金儲備將進一步增加。 北京師範大學教授萬喆認為，二季度黃金需求增長是投資需求擴張、地緣風險、美元信用弱化三重因素共振的結果。機構與個人投資者同步增配黃金，反映市場對宏觀不確定性的防禦心態，而地緣衝突和美元體系動搖則進一步推高了避險情緒，吸引全球大量資本湧入黃金市場。 購金「減速不減勢」 在全球黃金需求整體向好的背景下，全球央行的購金行為呈現微妙變化。 儘管二季度央行購金總量仍保持高位，但增速有所下滑。報告顯示，二季度全球央行黃金增儲量同比減少21%。 此次購金前五的央行或主權基金為：波蘭央行、亞塞拜然國家石油基金、土耳其央行、哈薩克斯坦共和國央行和中國央行。 在萬喆看來，全球央行購金節奏放緩是短期戰術調整與長期戰略堅持的平衡結果，核心原因有三： 首先是高金價下的成本控制。今年上半年，國際金價整體走高。其中倫敦現貨黃金價格累計上漲25.7%，創下2007年下半年以來的最大半年漲幅。央行選擇暫緩增持以避免高位接盤。 其次是儲備目標階段性達成，降低緊迫性。經過近年持續增持，央行優化儲備結構的階段性目標基本實現，轉而進入戰略目標再評估與長期優化階段，購金行為更趨審慎。 再次是流動性管理需求。哈薩克斯坦等部分央行在高金價環境下進行戰術性拋售，通過投資組合再平衡維持流動性，是高波動市場中的靈活操作策略。 地緣政治緊張局勢的階段性緩和，也在一定程度上影響了央行的購金決策。 世界黃金協會報告提到，進入二季度下半段，部分地緣政治緊張局勢出現緩和跡象，市場避險情緒有所降溫，這也在一定程度上降低了央行短期內大規模增持黃金的緊迫性。 受訪專家表示，央行購金節奏調整僅是「戰術暫停」，而非趨勢逆轉。一旦地緣風險進一步升級，央行購金很可能重拾增長勢頭。 市場影響幾何？ 西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂分析，從歷史周期看，央行購金行為往往引領市場趨勢。短期來看，央行購金節奏放緩或引發投資者熱情與信心波動，但地緣衝突長期化仍支撐黃金配置價值。 萬喆認為，短期來看，央行購金節奏放緩疊加部分央行拋售行為，一定程度上壓制金價上行空間。但長期來看，黃金作為戰略資產的定位持續強化，仍支撐黃金市場結構性牛市。 另一方面，從供需結構來看，投資需求逐漸成為市場主導力量。以中國、印度為代表的新興市場，黃金需求從首飾消費主導轉向「投資+消費」雙驅動，「這一結構性變化將深刻影響金價長期走勢」。 萬喆指出，影響金價未來走勢的關鍵變量有三： 一是美聯儲降息路徑與實際利率變化； 二是熱點地區地緣政治衝突演變； 三是中國、印度等新興市場投資與消費的持續性。 「黃金市場並非單純由央行購金驅動，所以央行購金減少並不一定影響黃金價格波動。」盤和林說，但若無全球經濟風險擾動，那麼央行購金減少會導致金價橫盤甚至下跌，影響投資人對金價的信心。 未來走勢方面，世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，今年下半年金價可能會在相對窄幅的區間內震蕩。若全球經濟或地緣政治局勢出現任何實質性惡化，將推動金價再度走高。 8月4日，花旗上調未來三個月黃金價格預期區間至每盎司3300-3600美元，此前預期為每盎司3100-3500美元。
在希臘北部色雷斯，風從愛琴海吹來，穿過山脊。入夜時分，希臘每330盞燈中，就有一盞由這股風點亮。 由中國企業主導的風電項目，已在色雷斯建成四座風電場。年均發電量可覆蓋3萬餘戶家庭，減少的碳排放，相當於種下了36萬棵樹。 這只是中歐綠色合作的一個縮影。 還有更多類似項目正在歐洲大陸鋪開——從南歐的光伏矩陣，到北歐港口的環保運輸船，再到中歐班列沿線的綠色中轉站，中歐能源合作已遍布能源、交通、製造等領域，不受「脫鉤斷鏈」雜音幹擾，越來越多的務實探索正在展開。 資料圖：葡萄牙的一座太陽能發電場。 這種合作的價值，體現在多個維度。 首先是技術共進與互補創新。 中國是全球最大的清潔能源設備製造國，具備完整的產業體系和供應鏈協同能力；歐洲則在可再生能源研發、標準制定等方面領先全球。中歐在不同領域各展所長，共享技術進步。 在法國南部的卡達拉舍，中核牽頭組建中法企業聯合體，承擔「人造太陽」國際熱核聚變實驗堆(ITER)的組裝起吊任務。在葡萄牙市場，約85%的太陽能電池板來自中國，並獲得本地頂級質量認證。工程、標準、質量，在現實中一步步打磨出合作的邊界與厚度。 今年4月，中歐雙方籤署《綠色科技合作備忘錄》，三年內計劃在氫能、儲能、碳捕集等六大領域共同投資150億歐元，打造全球最大的跨國綠色技術研發聯盟，預示將勾勒出一張長期合作的網絡圖。 雙方產業發展進程也深度耦合。 過去二十年，中歐在綠色產業鏈和供應鏈領域展開深度合作，從最初的「買賣關係」逐步延展為「共建體系」。 比亞迪選擇在匈牙利設立整車工廠、研發中心及區域總部，背後是整條新能源鏈條在當地的重組與升級。遠景科技則在西班牙參與零碳氫能產業園共建，相關成果將被用於工業、航海和航空等多個領域。 在共建模式下，綠色製造不再只是市場布局，更成為中歐工業體系的再連接，還延伸至社會層面。 烏克蘭危機爆發後，歐洲家庭能源開支大幅上升。一批來自中國的小型風機與儲能產品快速進入當地市場，解民眾燃眉之急時，也有力回擊了部分西方政客大肆炒作的所謂「中國產能過剩」和「不公平競爭」論調。 與此同時，當地對中國企業的認知在悄然變化。 在匈牙利，寧德時代、比亞迪、蔚來等企業共計提供了約3萬個就業崗位，不少項目還配套設立培訓中心或與當地高校建立合作機制。這種「軟連接」，不只是就業和技術交流，更逐步塑造著中企「共建者」的形象。 近日，中國—歐盟領導人會晤在北京舉行，雙方發表了《中歐領導人關於應對氣候變化的聯合聲明》，著眼《巴黎協定》達成10周年後的前進方向，釋放出穩固氣候合作、推動全球綠色低碳轉型的積極信號。 從共建綠色產能、共促綠色轉型，到共謀綠色治理，中歐的綠色合作，不僅關乎雙方發展，也為世界提供了實踐範式。 「歐洲的零碳夢想，需要中國的智慧。」全球可持續發展賦能倡議組織(GeSI)執行長路易斯·內維斯(Luis Neves)說。 (「三裡河」工作室)
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