為什麼火車軌道上要鋪碎石子？
2025-11-14 10:04 7,421次浏览文/劉文文 7月份，中國金融總量保持合理增長，有力支持實體經濟。 中國人民銀行剛剛發布的7月數據顯示，廣義貨幣(M2)增速加快，社會融資規模增速保持較高水平，貸款規模保持合理增長。 這份金融數據中，哪些信息值得重點關注？ M1-M2「剪刀差」收窄 7月末，廣義貨幣(M2)餘額329.94萬億元，同比增長8.8%，比上月高0.5個百分點，比上年同期高2.5個百分點。狹義貨幣(M1)餘額111.06萬億元，同比增長5.6%。 本月M1與M2增速之差為3.2個百分點，較去年9月高點大幅收窄，總體呈現收窄態勢，表明資金循環效率正不斷提高。 事實上，相對於包含定期存款的M2而言，M1中主要包括現金、企業和居民活期存款，以及支付寶和微信錢包等隨時可用的「活錢」。 進一步來說，M1主要是企業日常經營周轉資金。由於大企業實力雄厚，資金融通能力較強，通常不需要保持較多的流動資金，更加注重資金的使用效率和盈利能力。相反，中小企業資金融通能力較弱，在正常情況下會預留較多的周轉資金以應對各種不確定性。 近年來，部分領域出現無序競爭，一些大企業憑藉市場優勢拖欠中小企業帳款，並轉用於理財，實際上是佔用了一部分上下遊企業的資金，上下遊中小企業為降低財務成本，儘可能地把活期存款等流動資金壓降到最低水平，一定程度上會影響M1的增長。 業內專家分析，今年以來，M1-M2「剪刀差」明顯收窄，體現資金活化程度提升、循環效率提高，各項穩市場穩預期政策有效提振了市場信心，與經濟活動回暖提升的趨勢是相符合的。 社融規模增速提高 7月末，社會融資規模存量431.26萬億元，同比增長9.0%，比上月高0.1個百分點，比上年同期高0.8個百分點。7月社會融資規模增量為1.13萬億元，比去年同期多3613億元。 政府債券發行加快是社融規模增速顯著提高的主要原因。今年政府債券發行節奏明顯提前，數據顯示，上半年政府債券累計發行13.3萬億元，其中，國債發行7.89萬億元，同比增長36%；2萬億元置換存量隱性債務的地方專項債額度也發行了約1.8萬億元。在政策合力帶動下，上半年社會融資規模保持較高增速。 業內專家表示，政府債券發行短期對貸款有一定替代效應，但長遠看，財政政策持續發力，充分發揮財政乘數效應拉動總需求，有助於讓經濟更好「動起來」，進而撬動增量信貸需求，促進財政、金融與實體經濟良性循環，「一石多鳥」效應正加快顯現。 信貸保持合理增長 7月末，人民幣各項貸款餘額268.51萬億元，同比增長6.9%。前七個月人民幣貸款增加12.87萬億元。 通常來講，7月是信貸小月，主要因為6月末是銀行上半年業務考核關鍵時點，銀行為追求更好的數據表現往往推動信貸增量前移。業內專家認為，把6、7月貸款數據合併起來看，仍然保持平穩增長，反映了實體經濟回升向好、有效需求逐步恢復。 同時，考慮到今年地方政府債券置換對貸款數據影響較大，還原相關影響後，7月人民幣貸款增速仍明顯高於GDP增速。 一般來說，化解地方債務風險會對銀行貸款產生置換效應。有市場研究估算，化債、化險因素對當前貸款增速的影響超過1個百分點。去年11月以來，地方債務置換影響貸款約2.6萬億元，中小銀行改革化險對貸款的影響也接近7000億元，還原上述因素影響後，7月末貸款增速會進一步提升。 從長遠來看，業內專家指出，地方債務置換有助於風險出清和金融穩定，騰挪更多地方財力惠民生、促發展，同時也有助於釋放更多信貸資源流向實體經濟。 今年，我國宏觀政策的總體基調更加積極有為，各種宏觀政策也明顯靠前發力，積極的財政政策加快了政府債券發行節奏，「兩重」「兩新」政策也在加力擴圍。 業內專家表示，按照7月30日中央政治局會議精神，下半年宏觀政策還將保持連續性和穩定性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，國內經濟循環有望更加順暢，經濟持續回升和有效信貸需求合理增長也是有保障的。 也要看到，上半年，人民銀行又出臺了一攬子貨幣政策，有力支持實體經濟回升向好，各項宏觀經濟指標總體表現良好。接下來，各項政策效果會進一步顯現並持續釋放，將會對實現全年經濟社會發展目標任務提供有力支撐。
吉隆坡8月1日電 (記者 陳悅)海南國際傳播中心東協聯絡中心(以下簡稱東協聯絡中心)掛牌儀式暨國際陸海貿易新通道區域文化合作夥伴籤約大會8月1日在馬來西亞吉隆坡舉行。 馬來西亞政企媒學界代表以及海南、廣西、貴州等地國際傳播機構和企業代表出席活動。 海南國際傳播中心與馬來西亞國家新聞社籤署《風從海上來》合拍片協議。 記者 陳悅 攝 各界嘉賓為東協聯絡中心揭牌。 記者 陳悅 攝 海南日報報業集團副總編輯牛曉民介紹，海南自貿港即將於2025年12月18日啟動封關運作，東協聯絡中心的成立，是海南自貿港傳媒文化力量主動融入東協、架設國際陸海貿易新通道文化橋梁的關鍵一步。 馬來西亞國家新聞社主席黃振威表示，馬新社期待與海南同行攜手，挖掘兩地共通的文化記憶和在經貿、文化等領域的合作機遇，用更生動的敘事增進理解，讓馬來西亞與海南的友誼在交流合作中愈發深厚。 儀式現場，「陸海新通道東協經貿驛站」同步揭牌；由海南國際傳播中心籌劃拍攝的《這裡是海南·秘境尋蹤》第五季全球上線。海南國際傳播中心、馬來西亞國家新聞社、光華日報、美蘭大學等10家中馬機構聯合發起《國際陸海貿易新通道區域文化合作(吉隆坡)倡議》。 海南國際傳播中心現場與馬來西亞國家新聞社籤署《風從海上來》合拍片協議，與馬來西亞多家媒體、學校籤署合作協議；海風國際影視基地東協創作中心、廣西國際傳播中心(馬來西亞)國際聯絡站、貴州廣電國際傳播中心馬來西亞聯絡處等機構同步揭牌。主辦方表示，這展現中國西部陸海新通道沿線省區市將以協同之力，與東協深化媒體合作與文化「出海」實踐。(完)
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