張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
舀粉、兌水、搖一搖……操作很簡單,「口感不太美妙」 「人飼料」真的可以替代三餐嗎? 記者注意到,近期網絡上「人飼料」火了。所謂「人飼料」或「人糧」,其實代指那些方便快捷,又貌似營養的代餐。比如黑芝麻核桃粉,猴頭菇山藥粉,舀幾勺、兌上水,用力搖一搖,很快就可以得到一杯黏糊糊的流質食物。 誰在購買「人飼料」?「人飼料」好吃嗎?如此的「飼料」真能保證人每天所需能量攝入甚至替代三餐嗎?帶著這些問題,記者進行了採訪。 網友試吃 「口感不太美妙」,沒幾個小時就餓了 在網購平臺搜索「人飼料」,不難發現大都為粉末形態的產品,需衝調後食用。類似商品月銷售從數千到數萬件不等,某款「人糧」上線3天銷量即突破2.4萬份。有關「人類飼料」話題的短視頻播放量也達數千萬。 什麼是「人飼料」「人糧」?記者查詢發現,早在2012年,食品初創公司Soylent的聯合創始人羅布·萊恩哈特在創業時期為更有效地獲取營養,曾將人體所需的粉末狀營養物質混合,調配出一杯米黃色液體。其後,多個品牌推出噱頭為「人飼料」的代餐或固體飲料。國內某人飼料品牌創始人曾公開表示,其開發動機就源於作為程式設計師工作繁忙無暇用餐的經歷,試圖通過標準化營養配方解決飲食效率問題。 「加班救命糧」「懶人免煮餐」……究竟是誰在購買「人飼料」?據記者觀察電商數據及社交平臺,其核心用戶高度契合產品定位,諸如疲於加班的職場人、抗拒做飯也不想點外賣的白領、分秒必爭的備考族,以及追求輕斷食的體重管理者都願意「嘗鮮」。 不過,糊狀「人飼料」的口感似乎不太「美妙」。一網友描述,自己是在網上被「種草」,因好奇心重便買了一袋嘗試,花了69元,然而,「打開一衝,又鹹又甜的石灰糊糊,客服還說開封了不給退,直接扔進了垃圾桶……」記者注意到,也有部分嘗試過的消費者表示吃完沒幾個小時就會感到飢餓。 專家解讀 長期吃「飼料」會導致營養不良等一系列問題 如果說「人飼料」實為營銷噱頭,本質是代餐產品,那麼它們究竟能不能滿足人體所需能量和營養攝入?南京市第二醫院營養科主管醫師王霞介紹,臨床上基本治療膳食包括流質、半流質、軟食和普食。所謂「人飼料」衝得稀一些就成了流質,而衝得稠厚便成了半流質。「這類食物在臨床上一般作為過渡階段的飲食,適合消化功能比較弱的患者比如腫瘤患者,或者是術後的病人。」王霞說。 值得一提的是,代餐並非醫學上標準的名詞。按照質量控制排序,醫學中飲食監管和生產流程從「嚴」到「寬」又分營養藥品、特醫食品、特殊膳食、固體飲料。顯然「人飼料」因不需要很高的門檻,質量也可能存在參差不齊。 從營養學的角度,王霞直言,「人飼料」根本不適合普通人長期吃。經過磨粉、高溫處理、長期儲存的代餐在每個環節都可能有營養成分的流失。「雖然號稱每一袋有四五百千卡,但實際上很有可能是達不到的。」專家指出,長期吃會導致人處於低熱量狀態下,造成基礎代謝率的下降。「總熱量攝入不足會導致營養不良,造成機體免疫力下降。在醫院裡也屬於治療膳食,只針對部分患者。」 舀幾勺粉、兌上適量水,再用力搖一搖就可直接喝下,看似方便省時,但王霞指出,如果長期吃流質或半流質,也可能導致咀嚼功能退化。當然,對消化道的傷害也不言而喻,有消化道「廢用性萎縮」的風險。「我們的身體是有保護作用的。正常吃東西需要嘴巴咀嚼,到胃部蠕動,形成食糜再到小腸吸收。」而直接喝下去的「人飼料」則會導致胃功能的衰減退化,長此以往,即使恢復正常的普通飲食也可能出現消化不良等一系列不良反應。 那麼是不是「人飼料」就一無是處?王霞認為,也需理性看待。「比如說有些人工作忙吃得比較少,營養不夠、不均衡等,那它可以作為臨時的代餐。」另外,對於一些特殊群體比如減重手術後,或是有短期減重需求的人如多囊卵巢的婦女在短期內備孕,這些需要在短時間內控制熱量攝入的人群可以通過代餐助力。「一個月之內,每天替代一兩餐,這個是可以的,但不能長此以往餐餐都去替代正常的飲食。」 專家強調,普通人群日常飲食應以新鮮食材為基礎,注重種類均衡多樣,建議每日攝入12種以上食物,以滿足基礎營養需求,避免過度依賴代餐產品。 揚子晚報/紫牛新聞記者 呂彥霖
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