中國經濟2025「上半場」：全球經濟增長的「穩定錨」與「加速器」
2026-01-31 12:36 5,834次浏览文/王恩博 美國財政部發布的最新數據顯示，截至目前，美國國債總額首次超過37萬億美元。 這是什麼概念？相當於平均每個美國人背債約10.7萬美元，差不多可以買兩輛特斯拉Model Y汽車。如果把這筆巨款換成1美元紙幣，首尾相連可以繞地球赤道超過14圈。 如此大筆債務，美國能還得上嗎？會不會有一天突然「爆雷」？ 美國債務為何飛漲？ 美國債務飛漲，並非一夜之間的事，而是由多年財政赤字累積而成。 美國國會預算辦公室(CBO)在2020年曾預測，至2030財年美國國債才會達到37萬億美元。但2025年，便提前「撞線」。 主要原因有兩個： 第一，花得太多。美國政府一邊減稅，一邊狂撒錢——軍費、醫保、社會福利，樣樣不能少。最近通過的「大而美」法案，將債務上限進一步提高了5萬億美元，未來10年預計赤字還會增加超過3.4萬億美元(不含利息)。花得多、借得多，連利息也成了「吞金獸」。2025財年，美國光還利息就要接近1萬億美元，相當於每天睜眼先欠約27億美元利息。 第二，收得不夠。近幾年，美國稅收佔GDP的比例總體已低於戰後歷史平均水平。儘管對外屢屢揮出關稅大棒，但對內大規模減稅疊加經濟結構變化，仍然讓財政收入增速趕不上支出膨脹。有專家指出，現在美國的債務每5個月就多出1萬億美元，這幾乎是過去25年平均速度的兩倍。 巨額債務能否還上？ 很多人會說，美國不會破產，因為它可以自己印錢。 的確，美國的債務幾乎全部以美元計價，而美元是其自己發行的貨幣。理論上，美國總能用新債換舊債，把帳一直「滾」下去。美國財政部數據顯示，約四分之一的美債由政府內部持有，比如社保信託基金，相當於左口袋欠右口袋。 而且，2024年美國經濟總量超29萬億美元，美元是全球儲備貨幣，美債依然是世界上最受歡迎的安全資產。國際貨幣基金組織(IMF)也認為，美債短期違約風險很低。 但問題是，這種借新還舊的利息成本正越來越高。 國際信用評級機構穆迪今年5月宣布，將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，理由正是美國政府債務和利率支付比例增加。 此前，惠譽、標準普爾已經下調了美國的主權信用評級。這意味著，美國在三大主要國際信用機構中的主權信用評級均失去了AAA的最高等級。 還不上債會怎樣？ 美國知名智庫布魯金斯學會警告，如果投資者開始懷疑美國的還債能力，後果可能是多米諾骨牌式的：國債利率飆升、美元貶值、進口價格上漲，股市和債市同步大跌。 在全球金融體系中，美元的作用牽一髮而動全身。據IMF數據，全球近六成外匯儲備是美元，幾乎所有石油、黃金、大宗商品都用美元定價。如果美國財政失控、債務爆雷，就像在金融體系的心臟引爆一顆炸彈。這不僅是美國的問題，而是全世界的系統性風險。 雖然美債短期內不太可能會像某些「爆雷預言」那樣瞬間崩掉，但債務雪球越滾越大，財政空間就越被壓縮。靠著經濟體量和美元霸權，美國當然可以繼續「躺著還錢」，但也可能在某個臨界點被迫作出痛苦選擇。 更重要的是，這筆帳不是美國一個國家的事。全球經濟已在同一條船上，一旦債務風浪翻船，浪頭會打到每一個人。在這個問題上，美國該長長心了。
香港8月8日電 (記者 戴小橦)8月8日當周，港股三大指數集體走強。截至8日收盤，恒生指數全周累計上漲1.43%，報24858.82點；恒生科技指數累計上漲1.17%，報5460.3點；國企指數累計上漲1.03%，報8895.28點。 回顧全周，香港資本市場迎來兩項關鍵制度改革，包括交易機制優化與IPO規則調整同步落地，旨在提升市場流動性與定價效率。交易機制優化方便，自8月4日起，10港元至20港元證券的最小价格變動單位從0.02港元降至0.01港元，20港元至50港元證券從0.05港元降至0.02港元。 其次是IPO規則調整方面，根據新規定，新股至少分配40%股份予機構投資者，公眾認購部分最大回撥比例降至35%。同時引入市值分層式初始公眾持股要求，為企業上市提供更明確指引。 8日的股市板塊方面，有色金屬股表現亮眼，洛陽鉬業漲4.39%，中國宏橋漲3.75%，天齊鋰業漲3.17%，招金礦業漲3.1%，山東黃金漲2.97%，中國鋁業漲2.64%，紫金礦業漲2.49%，贛鋒鋰業漲2.48%；建築水泥股逆市上行，東吳水泥漲3.58%，海螺水泥漲3.47%，華新水泥漲3.27%，華潤建材科技漲1.6%，西部水泥漲1.35%，金隅集團漲1.22%，中國聯塑漲0.21%。(完)
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