一圖讀懂「人工智慧+」將怎樣影響你我生活
2025-12-07 23:47 2,254次浏览近日召開的中央政治局會議提出，「增強國內資本市場的吸引力和包容性」，為下一階段資本市場改革發展錨定兩大任務。這一部署既立足當下市場生態的優化，又著眼服務實體經濟的深層需求，彰顯了對資本市場的重視。 資本市場想要有吸引力，需要為投資者帶來合理的投資回報。今年以來，A股總市值突破100萬億元、主要股指持續震蕩上行；新「國九條」和資本市場「1+N」政策體系落地後，「鐵公雞」扎堆的現象逐漸減少，越來越多的上市公司拿出「真金白銀」加大分紅回饋投資者。投資者獲得感提升，直接帶動了市場交投活躍。 上市公司是市場之基，其質量直接關係到市場投資回報率。接下來，應繼續提升上市公司投資價值，在優化完善上市公司監管制度的同時，進一步推動上市公司加強自我管理，擰緊「質量閘門」，推動企業藉助併購重組提質增效、提高核心競爭力，鼓勵上市公司運用好回購、增持等工具積極維護市場穩定，支持上市公司做大做強，持續成為「價值創造者」。 如果說吸引力是「築巢」，那麼包容性便是「引鳳」。當前，我國正以科技創新引領新質生產力發展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產業。在此背景下，增強包容性要求以更開放的姿態積極擁抱各類企業，尤其是代表「新技術、新產業、新業態、新模式」的科創企業。近期，科創板迎來新一輪改革，實施「1+6」政策，在科創板設置科創成長層……一攬子更具包容性的制度推出，為更多雖未盈利但科技含量高、發展潛力大的企業打開了資本市場大門。 當然，增強包容性絕非是簡單的「降低門檻」，而是與市場自身升級相匹配，形成正向循環。近5年，新一代信息技術和新材料行業上市公司營收複合增長率分別達12.5%和17.9%。這些硬科技企業不僅為投資者提供了更多成長型投資標的，更推動資本市場自身結構、效率向高質量轉型。可以預期，通過建立多層次資本市場、完善差異化上市標準等方式，資本市場的包容性將進一步提升。 需要看到，吸引力和包容性兩者並非孤立存在，而是相互依存、相互促進。一方面，高質量、回報穩的上市公司為市場提供豐富的價值投資標的，改善投資預期，吸引更多中長期資金入市，市場就有了「深水養大魚」的底氣，敢於接納更多暫未盈利的科創型企業，賦能包容性。另一方面，隨著人工智慧、低空經濟、商業航天等更多前沿科技領域企業登陸資本市場，新鮮血液的注入，讓市場的價值發現功能更敏銳，吸引更多資金慕名而來。這種「投資有回報，融資有渠道」的良性循環，正是資本市場成熟的標誌。 當前，美關稅政策擾動全球金融市場，我國資本市場面臨的不確定性風險因素依然較多。新形勢下，以吸引力築基、用包容性拓界，統籌推進投融資綜合改革，加快完善適應創新規律的資金形成機制，在「科技—產業—金融」的良性循環中鍛造市場韌性，將為中國經濟航船破浪前行提供強勁動力。
8月7日，美國對多國調整後的「對等關稅」正式生效。一周以來，隨著市場對關稅談判反應鈍化，各大股市近期紛紛創下新高。截至8月11日，我國滬深兩市融資餘額突破兩萬億元大關，創2015年7月2日以來新高。8月13日開盤後，滬指盤中突破3674.4點，創下去年「924」行情以來新高；日內創出3688.63點，是2021年12月13日以來新高。去年9月24日，央行、金融監管總局、證監會等部門推出多項重磅政策，政策力度超出市場預期，點燃了投資者投資A股的熱情。2024年10月8日，滬指高開10.13%，報收3674.4點，創下當時的歷史性高點，這一波行情也被市場稱為「924」行情。美股方面，8月7日前後，隨著第二季度財報陸續披露，受多家美國科技巨頭表現亮眼等多重因素影響，納斯達克指數上周上漲3.9%。截至8月12日收盤，美股市場三大指數均漲超1%，標普500指數、納指創歷史新高。與此同時，美國關稅政策帶來的負面影響正在顯現。市場擔憂經濟方面，美國二季度GDP雖然增長3%，較一季度-0.5%的增速明顯回升，但美國經濟上半年平均增長1.25%，比2024年低了一個百分點。美國非農就業數據同樣引發市場擔憂。本月初，美國勞工統計局公布的數據顯示，7月新增就業崗位為7.3萬個，大幅不及預期的10.4萬人。此外，美國勞工局還下修5月和6月非農就業數據近26萬人，下修幅度創疫情以來最大。隨後，美國勞工局局長麥肯塔弗因「篡改數據」被解僱，提名的新任局長還有待參議院確認。當地時間8月12日，美國勞工統計局「換帥」後的首份CPI報告顯示，7月份，美國CPI同比上漲2.7%，與6月份漲幅持平。剔除波動較大的食品和能源價格後，7月份核心消費者價格指數同比上漲3.1%，高於前一個月的2.9%；環比漲幅為0.3%，高於6月份的0.2%，創1月以來最大漲幅。值得注意的是，由於預算和人員縮減，美國此次公布的CPI採集樣本減少。對市場和政策制定者而言，這意味著要避免僅憑短期變化做決策。美國關鍵經濟數據帶來的不確定性，無疑將攪動市場情緒。企業承壓美國關稅雖然新聞不斷，但實際上，除了對所有貿易夥伴徵收10%的關稅外，多項關稅被延期，美國藉此施壓貿易夥伴推進談判。期間，部分企業在關稅生效前搶先進口商品，因此關稅壓力並未立刻轉嫁給消費者，而是由企業承擔。路透社根據企業財報、採訪及官方聲明等信源數據預計，自2月1日美國籤署關稅行政令以來至5月底，各國企業因美國關稅政策而遭受的損失超340億美元；7月16日至8月7日披露財報的333家企業中，全年因關稅造成的損失總計在136億美元至152億美元之間。日本車企豐田預計，截至2026年3月份財年，將因關稅損失近100億美元。德國車企大眾在財報中披露，上半年因關稅損失15億美元，並將今年營業利潤率從5.5%-6.5%下調至4%-5%。美國日用品公司保潔表示，因美國關稅政策帶來的不確定性，美國和歐洲消費者的支出或將減少，因此對該公司的年度銷售預期做出了下調。讓企業完全消化關稅成本是不可持續的，這些成本終將由企業、供應商和消費者分擔。美國耶魯大學預算實驗室最新的研究數據顯示，關稅將使2025年美國家庭平均支出增加2400美元，其中對服裝類商品的影響尤為嚴重，鞋類價格或將在短期內上漲40%。美國企業戴爾也將關稅影響納入投入成本，其CFO表示，將把這些成本轉嫁給消費者。此前，戴爾已經在美國市場取消或降低了多款產品的折扣，筆記本和桌上型電腦的零售價大幅上漲。盟友抱怨美國關稅政策針對所有貿易夥伴，引發盟友抱怨。部分盟友搶在關稅生效前與美國達成協議，但仍引發不滿。6月份，日本制鐵公司對美國鋼鐵公司的收購正式完成，日鐵將美鋼納為全資子公司。日鐵希望通過本地化生產穩定鋼鐵產品在美國的供應，以規避關稅影響。據新華社報導，為讓美國政府「回心轉意」促成收購案，日方付出了巨大代價，巨額投資能否得到相應回報存在不確定性。於8月7日生效的「對等關稅」中，美國對日本的稅率為15%。同一天，日本政府發布更新版的2025財年實際國內生產總值增長預期數據，從先前預期的1.2%下調至0.7%，主要歸因於美國加徵關稅。7月底，在關稅政策即將生效前不久，美國與歐盟達成15%稅率的關稅協議，對此，法國總統馬克龍批評這一協議是「投降」。此前，針對美國「對等關稅」，馬克龍要求歐盟委員會加速採取反制措施，「堅決捍衛歐洲利益」。美國關稅給各國帶來的影響，將進一步引發連鎖反應。7月份，國際貨幣基金組織（IMF）預計2025年和2026年全球經濟增速分別為3.0%和3.1%，高於今年4月份2.8%和3.0%的預期，低於2024年底3.3%的預期。IMF在報告中表示，由於潛在的高關稅及不確定性等因素，全球經濟仍面臨下行風險；如今的優先項，應是提升政策的可預見性。對美國而言，美國全國公共廣播電臺（NPR）在最近一篇報導中援引分析人士的觀點表示，美國的關稅政策可能將改變各國對美國的看法，降低與美國互動的意願，進而腐蝕貿易夥伴對美國的信任。
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