2025年「雛鳳計劃」訓練營在京開營
2025-11-02 01:04 7,293次浏览文/馮玲玲 由世界黃金協會發布的2025年二季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，二季度全球黃金需求總量(包含場外交易)達1249噸，同比增長3%；以價值計，同比躍升45%至1320億美元，創下歷史新高。 在全球經濟與地緣政治形勢依舊複雜的當下，黃金需求展現出韌性。但該報告同時指出，全球央行購金雖態勢延續，但節奏有所放緩。 作為近年來黃金需求增長的核心引擎，央行購金動向的變化釋放了哪些信號？又將如何影響黃金市場？ 黃金需求韌性從何而來？ 隨著全球市場波動加劇，黃金作為避險資產和投資組合多元化工具的屬性凸顯。 「投資人的避險需求和央行買入黃金儲備的需求，是當前推動黃金需求增長的首要動力。」工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對國是直通車表示。 投資需求方面，二季度全球黃金ETF流入量達170噸，與2024年同期的少量流出形成對比。在一季度創紀錄的流入量支持下，上半年全球黃金ETF需求總量達397噸，創下自2020年以來的最高上半年紀錄。 實物黃金投資同樣表現亮眼。二季度金條與金幣投資總量同比增長11%至307噸。其中，中國投資者領跑全球，金條與金幣需求同比激增44%至115噸。 不過，高金價導致金飾需求持續萎縮。二季度全球金飾消費量同比下降14%，逼近2020年的低谷水平。但以價值計，全球金飾消費金額依然上漲，二季度達360億美元。 在需求增長的同時，黃金供應端同樣呈現增長態勢。隨著金礦產量小幅增長並創下二季度歷史新高，黃金總供應量同比增長3%至1249噸。 央行層面，全球央行延續購金態勢，二季度共增儲166噸。在持續的全球經濟與地緣政治不確定性條件下，購金量仍處於高位水平。世界黃金協會調查顯示，95%的受訪央行預計未來12個月內黃金儲備將進一步增加。 北京師範大學教授萬喆認為，二季度黃金需求增長是投資需求擴張、地緣風險、美元信用弱化三重因素共振的結果。機構與個人投資者同步增配黃金，反映市場對宏觀不確定性的防禦心態，而地緣衝突和美元體系動搖則進一步推高了避險情緒，吸引全球大量資本湧入黃金市場。 購金「減速不減勢」 在全球黃金需求整體向好的背景下，全球央行的購金行為呈現微妙變化。 儘管二季度央行購金總量仍保持高位，但增速有所下滑。報告顯示，二季度全球央行黃金增儲量同比減少21%。 此次購金前五的央行或主權基金為：波蘭央行、亞塞拜然國家石油基金、土耳其央行、哈薩克斯坦共和國央行和中國央行。 在萬喆看來，全球央行購金節奏放緩是短期戰術調整與長期戰略堅持的平衡結果，核心原因有三： 首先是高金價下的成本控制。今年上半年，國際金價整體走高。其中倫敦現貨黃金價格累計上漲25.7%，創下2007年下半年以來的最大半年漲幅。央行選擇暫緩增持以避免高位接盤。 其次是儲備目標階段性達成，降低緊迫性。經過近年持續增持，央行優化儲備結構的階段性目標基本實現，轉而進入戰略目標再評估與長期優化階段，購金行為更趨審慎。 再次是流動性管理需求。哈薩克斯坦等部分央行在高金價環境下進行戰術性拋售，通過投資組合再平衡維持流動性，是高波動市場中的靈活操作策略。 地緣政治緊張局勢的階段性緩和，也在一定程度上影響了央行的購金決策。 世界黃金協會報告提到，進入二季度下半段，部分地緣政治緊張局勢出現緩和跡象，市場避險情緒有所降溫，這也在一定程度上降低了央行短期內大規模增持黃金的緊迫性。 受訪專家表示，央行購金節奏調整僅是「戰術暫停」，而非趨勢逆轉。一旦地緣風險進一步升級，央行購金很可能重拾增長勢頭。 市場影響幾何？ 西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂分析，從歷史周期看，央行購金行為往往引領市場趨勢。短期來看，央行購金節奏放緩或引發投資者熱情與信心波動，但地緣衝突長期化仍支撐黃金配置價值。 萬喆認為，短期來看，央行購金節奏放緩疊加部分央行拋售行為，一定程度上壓制金價上行空間。但長期來看，黃金作為戰略資產的定位持續強化，仍支撐黃金市場結構性牛市。 另一方面，從供需結構來看，投資需求逐漸成為市場主導力量。以中國、印度為代表的新興市場，黃金需求從首飾消費主導轉向「投資+消費」雙驅動，「這一結構性變化將深刻影響金價長期走勢」。 萬喆指出，影響金價未來走勢的關鍵變量有三： 一是美聯儲降息路徑與實際利率變化； 二是熱點地區地緣政治衝突演變； 三是中國、印度等新興市場投資與消費的持續性。 「黃金市場並非單純由央行購金驅動，所以央行購金減少並不一定影響黃金價格波動。」盤和林說，但若無全球經濟風險擾動，那麼央行購金減少會導致金價橫盤甚至下跌，影響投資人對金價的信心。 未來走勢方面，世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，今年下半年金價可能會在相對窄幅的區間內震蕩。若全球經濟或地緣政治局勢出現任何實質性惡化，將推動金價再度走高。 8月4日，花旗上調未來三個月黃金價格預期區間至每盎司3300-3600美元，此前預期為每盎司3100-3500美元。
當海河晨霧散去，天津古文化街的青磚黛瓦間，「何以中國·和合共生」網絡主題宣傳活動在此啟幕。 這場以天津為窗口、以青年為主角的文化盛宴，是一次地域特色的集中展示，也是一把解碼中華文明「和合」基因的鑰匙。 從津沽大地望向神州萬裡，我們看到的是一座城市的開放胸襟，更是一個民族的文化自信。 河海交匯處，藏著中華文化的密碼 天津的獨特，在於它自身就是一部「和合」的教科書。 九河下梢的地理位置，讓它成為南北文化交融的「活水碼頭」；近代開埠的歷史際遇，又讓它成為中西文明對話的「前沿客廳」。五大道的小洋樓與古文化街的牌坊相映成趣，相聲茶館的「包袱」與濱海新區的科創標語隔空呼應。 在這裡，吃煎餅果子配咖啡，聽相聲用VR眼鏡，這種「混搭」非但不顯突兀，反而生發出獨特的文化張力。 這種交融，也並非天津獨有。 從長安古道的胡漢交融，到泉州港的萬商雲集，中華文明五千年生生不息，正因其始終以「和合」為底色。楊柳青年畫變身潮玩、大沽炮臺遺址旁崛起生態公園……最鮮活的市井煙火，詮釋的正是「和合共生」的普遍意義。 「文化轉譯」，讓傳統活在當下 值得關注的是，此次活動的主角是青年。他們用短視頻拆解相聲的「捧逗哲學」，用AR技術復原漕運盛景，甚至將「泥人張」彩塑做成盲盒。 這些看似「腦洞大開」的嘗試，實則是年輕一代對傳統文化的「深情告白」。青年們正在用他們的語言重構文化敘事：傳統不再是教科書裡的鉛字，而是可觸摸、可互動、可再創作的生活符號。 這種「青春派」傳承，是全國性的文化覺醒。無論是故宮文創的「出圈」，還是河南衛視「中國節日」系列的火爆，都證明，傳統文化從不缺「知音」，缺的是符合當代審美的表達方式。保護文化遺產，不能止於博物館的玻璃展櫃，而要讓它們走進街頭巷尾、屏幕內外，成為「日常的詩意」。 「和合共生」的中國答案：在開放中守住根脈 天津的故事，也是中國的縮影。從「一帶一路」的文明對話，到鄉村振興中的非遺活化；從《只此青綠》的舞動山水，到「數字敦煌」的永久保存……今日中國，正以前所未有的文化自覺，探尋傳統與現代的共生之道。天津的探索尤其珍貴：它既沒有因循守舊地將文化「標本化」，也未在全球化浪潮中迷失自我，而是以「河海交匯」的智慧，讓古老文脈在創新中延續。 站在古文化街的戲樓前，聽一段京韻大鼓與電子樂的跨界混搭，或許能讓我們更懂「何以中國」。答案不在故紙堆裡，而在每個普通人參與的文化實踐中；不在復刻過去的懷舊中，而在面向未來的創造裡。 既能守護千年的根與魂，又能擁抱世界的變與新。而這，正是「和合共生」最動人的答案。(文/陳一釗) 來源：閃電新聞
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