張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
青島8月14日電(張孝鵬)「啤酒代表一種生活方式。結束一天的忙碌,與朋友小酌幾杯、聊聊天,是種享受。」夜幕降臨,海風拂過,在青島西海岸新區金沙灘啤酒城的1903時光精釀工坊露臺,來自德國的盧卡斯淺嘗一口啤酒後說道。 在他身後,無人機秀在海天之間變幻,最終匯成「第35屆青島國際啤酒節」的光影字樣,點亮了夜空。本屆啤酒節由青島市政府主辦,為期30天。作為該啤酒節西海岸會場,金沙灘啤酒城憑藉「國際範、體驗感、文化味」,為海內外遊客解鎖濱海生活新體驗。 7月19日,海內外遊客在金沙灘啤酒城內暢飲。劉元波 攝 國際範:繪出「全球啤酒風情圖鑑」 作為世界四大啤酒節之一,本屆啤酒節匯集來自40餘個國家的超2300款啤酒,繪出一幅「全球啤酒風情圖鑑」。本屆啤酒節期間,金沙灘啤酒城成為「微縮地球村」,不同品類的啤酒、多元的文化在此展開對話。 「金花獎精釀大賽」是本屆啤酒節的重要活動,吸引海內外400餘個品牌、2000餘款啤酒參賽。「世界是彩色的,如同我們的啤酒,你總能找到令自己開懷的那一款。」大賽負責人褚嘉欣表示,比賽旨在通過交流與比較,促進全球啤酒文化的融合共生。 對傳統賽事的升級,則讓金沙灘啤酒城成為國際化「秀場」:酒王爭霸賽吸引20餘國選手同臺競技,成為國際文化交流的平臺;啤酒歡樂女神賽事引入世界環球小姐評審標準,搭建起本土文化對話國際舞臺的橋梁。 此外,本屆啤酒節期間,阿根廷MALEVO舞團的《烈焰之巔》、俄羅斯空政歌舞團的《勝利之歌》等20場演出在金沙灘啤酒城中心舞臺輪番上演,海內外頂尖藝術的匯聚,將本屆啤酒節升級為藝術互鑑平臺。 8月8日,遊客在金沙灘啤酒城內觀看無人機表演。張孝鵬 攝 體驗感:氛圍更新帶來「沉浸」體驗 夜空中靈動的無人機表演,虛實交織的AR互動,創造視覺奇觀的裸眼3D……入夜後的金沙灘啤酒城光影流轉,伴隨清脆的碰杯聲化身為「歡樂的海洋」。 「越是常來,越能感受到每一屆的新意。」家住金沙灘啤酒城周邊的青島西海岸新區市民張裕,對該啤酒城的最大感受是「新」。「啤酒城不一樣的氛圍,讓每個夜晚都充滿新鮮感。」他認為,該啤酒節之所以享譽全球,既源於啤酒文化的交融共生,也在於對氛圍持續更新。 作為國家級旅遊休閒街區,金沙灘啤酒城的建築以德國巴伐利亞風情為核心,並圍繞啤酒文化主題,集休閒、娛樂、餐飲等功能於一體,形成獨具特色的海濱景觀。 在金沙灘啤酒城,遊客能沉浸式體驗啤酒主題的各類場景。青西金啤精釀體驗館內,遊客可以通過全程可視化生產線,體驗啤酒從麥芽到酒杯的「誕生」;在啤酒文化博物館,遊客通過親身互動,深度感受啤酒文明史;啤酒節期間每日進行的藝術巡遊則帶來"視覺+藝術"的雙重體驗,成為金沙灘啤酒城「流動的風景線」。 7月19日,金沙灘啤酒城內遊人如織。(無人機照片)青島西海岸新區工委宣傳部供圖 文化味:歷史底蘊與現代活力並存 「德國與中國的啤酒風味各異,但都是傳遞歡樂。」盧卡斯認為,不同的啤酒文化折射著不同的生活方式,但其核心追求殊途同歸。「這正是我體驗不同啤酒文化後的感悟。」他說。 以啤酒聞名的青島已將啤酒文化融入「城市基因」,青島國際啤酒節不僅聚焦不同啤酒文化的對話,也成為其城市本土文化的綜合展示窗口。 本屆啤酒節,金沙灘啤酒城內的「山海匠韻·哈皮手造薈」活動讓磚刻拓印、古法制香等傳統手工藝走出博物館,成為可觸摸、可體驗的活態文化;「醉美西海岸」文旅展區則將茶藝、硯文化與「太空艙酒店」共同展示,勾勒出歷史底蘊與現代活力並存的文化圖景。 「啤酒節這張閃亮的名片,為青島經濟文化等領域的發展注入了強勁動力。」青島國際啤酒節資深顧問、山東財經大學特聘教授林醒愚認為,該啤酒節的傳承與發展是一部特色鮮明的文旅節慶進化史,影響深遠。「它是城市啤酒文化的集大成者,放大了啤酒文化與城市個性的張力,使之成為一張富有魅力的世界名片。」(完)
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