習言道丨對於這個「無煙工廠」，習近平稱前景廣闊
2025-11-05 01:48 4,563次浏览文/劉文文 7月份，中國金融總量保持合理增長，有力支持實體經濟。 中國人民銀行剛剛發布的7月數據顯示，廣義貨幣(M2)增速加快，社會融資規模增速保持較高水平，貸款規模保持合理增長。 這份金融數據中，哪些信息值得重點關注？ M1-M2「剪刀差」收窄 7月末，廣義貨幣(M2)餘額329.94萬億元，同比增長8.8%，比上月高0.5個百分點，比上年同期高2.5個百分點。狹義貨幣(M1)餘額111.06萬億元，同比增長5.6%。 本月M1與M2增速之差為3.2個百分點，較去年9月高點大幅收窄，總體呈現收窄態勢，表明資金循環效率正不斷提高。 事實上，相對於包含定期存款的M2而言，M1中主要包括現金、企業和居民活期存款，以及支付寶和微信錢包等隨時可用的「活錢」。 進一步來說，M1主要是企業日常經營周轉資金。由於大企業實力雄厚，資金融通能力較強，通常不需要保持較多的流動資金，更加注重資金的使用效率和盈利能力。相反，中小企業資金融通能力較弱，在正常情況下會預留較多的周轉資金以應對各種不確定性。 近年來，部分領域出現無序競爭，一些大企業憑藉市場優勢拖欠中小企業帳款，並轉用於理財，實際上是佔用了一部分上下遊企業的資金，上下遊中小企業為降低財務成本，儘可能地把活期存款等流動資金壓降到最低水平，一定程度上會影響M1的增長。 業內專家分析，今年以來，M1-M2「剪刀差」明顯收窄，體現資金活化程度提升、循環效率提高，各項穩市場穩預期政策有效提振了市場信心，與經濟活動回暖提升的趨勢是相符合的。 社融規模增速提高 7月末，社會融資規模存量431.26萬億元，同比增長9.0%，比上月高0.1個百分點，比上年同期高0.8個百分點。7月社會融資規模增量為1.13萬億元，比去年同期多3613億元。 政府債券發行加快是社融規模增速顯著提高的主要原因。今年政府債券發行節奏明顯提前，數據顯示，上半年政府債券累計發行13.3萬億元，其中，國債發行7.89萬億元，同比增長36%；2萬億元置換存量隱性債務的地方專項債額度也發行了約1.8萬億元。在政策合力帶動下，上半年社會融資規模保持較高增速。 業內專家表示，政府債券發行短期對貸款有一定替代效應，但長遠看，財政政策持續發力，充分發揮財政乘數效應拉動總需求，有助於讓經濟更好「動起來」，進而撬動增量信貸需求，促進財政、金融與實體經濟良性循環，「一石多鳥」效應正加快顯現。 信貸保持合理增長 7月末，人民幣各項貸款餘額268.51萬億元，同比增長6.9%。前七個月人民幣貸款增加12.87萬億元。 通常來講，7月是信貸小月，主要因為6月末是銀行上半年業務考核關鍵時點，銀行為追求更好的數據表現往往推動信貸增量前移。業內專家認為，把6、7月貸款數據合併起來看，仍然保持平穩增長，反映了實體經濟回升向好、有效需求逐步恢復。 同時，考慮到今年地方政府債券置換對貸款數據影響較大，還原相關影響後，7月人民幣貸款增速仍明顯高於GDP增速。 一般來說，化解地方債務風險會對銀行貸款產生置換效應。有市場研究估算，化債、化險因素對當前貸款增速的影響超過1個百分點。去年11月以來，地方債務置換影響貸款約2.6萬億元，中小銀行改革化險對貸款的影響也接近7000億元，還原上述因素影響後，7月末貸款增速會進一步提升。 從長遠來看，業內專家指出，地方債務置換有助於風險出清和金融穩定，騰挪更多地方財力惠民生、促發展，同時也有助於釋放更多信貸資源流向實體經濟。 今年，我國宏觀政策的總體基調更加積極有為，各種宏觀政策也明顯靠前發力，積極的財政政策加快了政府債券發行節奏，「兩重」「兩新」政策也在加力擴圍。 業內專家表示，按照7月30日中央政治局會議精神，下半年宏觀政策還將保持連續性和穩定性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，國內經濟循環有望更加順暢，經濟持續回升和有效信貸需求合理增長也是有保障的。 也要看到，上半年，人民銀行又出臺了一攬子貨幣政策，有力支持實體經濟回升向好，各項宏觀經濟指標總體表現良好。接下來，各項政策效果會進一步顯現並持續釋放，將會對實現全年經濟社會發展目標任務提供有力支撐。
繼去年10月在上海首次亮相後，上個周末，由阿里魚「啊！鯉魚」出品、三麗鷗授權的第二屆三麗鷗嗨翻節正式回歸。本屆活動以「夏日音樂派對」為主題，在上海世博展覽館搭建了25000平方米活動區域，涵蓋19個IP組成的7大展區、限定舞臺演出、三麗鷗大明星見面會、IP設計師籤繪以及周邊商品售賣等內容，吸引超2萬人次參與，尤其是活動的特典票，開票後立即售罄。活動現場三麗鷗是一家以可愛卡通形象而聞名的公司，旗下最為人所熟知的角色是誕生於1974年的Hello Kitty，此外還擁有美樂蒂、酷洛米、雙子星、大耳狗、布丁狗、蛋黃哥、職場小烈、巧克貓、酷企鵝、大眼蛙等知名二次元IP。今年展區設計再度升級，打造了沙灘、草地、森林、泳池等多元主題場景，7大展區集結了「三麗鷗家族」的19個IP，較去年新增5個，滿足二次元愛好者的需求。步入展館，蛋黃哥、布丁狗、許願兔及小麥粉精靈以元氣姿態迎接觀眾；在巨型復古收音機造型的中央球池，Hello Kitty與雙子星熱情邀約觀眾共赴狂歡；帕恰狗和酷企鵝的泳池派對氛圍正酣；不遠處，酷洛米與美樂蒂的沙灘甜品屋亦在火熱營業。而在草地區域，大耳狗和必愛諾正愜意享受野餐；三麗鷗男團遊樂園限時開放，觀眾可參與遊樂設施挑戰，贏取限定貼紙。三麗鷗中國在今年3月發布的全新IP雪球奈奈、叨克勒、草球貓也攜手亮相三麗鷗嗨翻節，這是它們首次在線下與中國粉絲見面。 在嗨翻節現場，舞臺上的「紅藍對抗賽」吸引了不少觀眾，Hello Kitty、酷洛米、美樂蒂、必愛諾和布丁狗組成紅隊，大耳狗和三麗鷗男團組成藍隊；兩隊還邀請了楊芸晴、劉也、力丸、李藝彤、趙讓和汪東城六位偶像歌手助陣，獻上限定合作舞臺。展館現場隨處可見身著IP元素的粉絲打卡交流，以及全家出動的親子場景。「去年就期待與布丁狗互動合影，今年終於如願。」「期待三麗鷗嗨翻節越辦越好，明年再見。」有粉絲說。 在籤繪舞臺區域，7位三麗鷗IP肖像設計師親臨現場，提供Hello Kitty、美樂蒂、酷洛米、必愛諾、半魚人漢頓等10位IP角色的籤繪。可愛角色躍然紙上，一位Hello Kitty粉絲激動地說：「期待了好久，終於等到這一天，山口裕子老師畫的時候我眼睛都不敢眨。」籤繪現場在穀子經濟方面，除授權商家聯動外，本次活動特設場販（指在特定活動現場進行的販賣行為，以及通過這種方式銷售的商品）售賣區。三麗鷗官方首發甜品烘焙系列引發搶購熱潮；Hello Kitty的一天系列、薄荷巧克力系列、人物大賞第二彈系列、心意綻放系列等商品同步亮相。此外，基於本屆活動的主題圖庫，還策劃推出了限定毛絨、吧唧、冰箱貼、亞克力掛件、發箍等商品。粉絲選購喜愛的穀子「在與三麗鷗密切協作的三年間，我們共同探索多元化IP娛樂內容，深化了中國用戶與三麗鷗家族的情感聯結。」阿里魚總裁吳倩表示，「三麗鷗家族早已超越角色形象，成為了一種文化符號，並持續引領著年輕世代的前沿生活方式，陪伴人們在日常中感受到幸福與美好。」
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