張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
北京8月9日電 (記者 劉育英)0元(人民幣,下同)奶茶、1元漢堡、百億補貼······隨著7月18日中國國家市場監督管理總局約談美團、餓了麼、京東,以及上述三家平臺企業8月1日發表聯合聲明,承諾杜絕非理性促銷,外賣平臺補貼大戰已開始降溫。但其反映的「內卷式」競爭問題,仍值得關注。 近日在清華大學社科學院數字經濟研究中心主辦的一場研討會上,與會人士就上述問題展開深入探討。 在談及外賣補貼大戰影響時,騎手與商家代表表示面臨壓力。騎手代表表示,雖然短期內訂單量激增,收入增加,但高強度跑單導致神經緊繃和體力透支。同時,隨著補貼退出,大量湧入的新騎手將承受壓力。 一家國內中等檔次的快餐企業管理人員介紹說,外賣補貼導致該企業堂食顧客流量下降12%-15%,部分門店外賣佔比從15%攀升至22%。平臺要求商家再讓利10%,導致部分外賣訂單每單虧損約8元。雖然消費者得到一定實惠,但生產流程被激增的訂單打亂,產品和服務質量也出現一定下降。長期來看,中小餐飲企業資金鍊存在斷裂風險。 北京師範大學經濟與工商管理學院院長戚聿東認為,過度競爭和「內卷式」競爭會損害市場效率和公平。補貼難以真正培育用戶習慣或擴大整體市場規模,更多是線上業務對線下業務的替代效應。 清華大學社會科學學院經濟學研究所副所長孫震表示,補貼大戰可能加速強者恆強的「馬太效應」,資金實力雄厚的平臺通過長時間、大規模補貼擠壓其他競爭者,最終導致市場集中度提升。 談及平臺經濟「內卷式」競爭的成因,清華大學數字經濟研究中心主任王勇表示,這主要源於流量增長見頂、用戶注意力稀缺和算法驅動下動態定價機制帶來的「囚徒困境」。 此外,與其他行業相比,平臺經濟呈現「雙重內卷」:一方面是平臺企業之間通過大額補貼爭奪用戶流量,另一方面是平臺內商戶為獲取平臺內私域流量被迫參與補貼。 今年以來,中國官方多次強調防止「內卷式」競爭。在如何破除「內卷式」競爭這個問題上,中國人民大學法學院數字經濟競爭法研究中心主任孟雁北強調,需要關注平臺是否會通過算法技術等構建競爭壁壘,形成「數字保護主義」,應避免對數字經濟時代統一大市場的建設構成挑戰。 孟雁北表示,政府監管方面,建議採取柔性執法方式,如通過約談提醒平臺規範競爭行為,同時要善用反壟斷法、電子商務法等現有法律工具,加強對掠奪性定價等行為的規制。 在企業層面,戚聿東建議,由於網絡效應和規模經濟的特點,競爭的影響會被放大,平臺應當避免短視的補貼競爭,轉向差異化發展路徑,通過提升服務質量和技術創新來獲取競爭優勢。(完)
免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。
                                        
                                                
                                                
                                                
                                                
                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
 
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
                                                                        
                                                                        
                                                                        
                                                                
67859
                                                                
89
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
16298
                                                                
37
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
98435
                                                                
53
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
36594
                                                                
56
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
64137
                                                                
41
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
81954
                                                                
64
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
45239
                                                                
56
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
83746
                                                                
21
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
42819
                                                                
38
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
92516
                                                                
96
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
17865
                                                                
58
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
54386
                                                                
63
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
17845
                                                                
64
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
92581
                                                                
92
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
75348
                                                                
95
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
27493
                                                                
67
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
69813
                                                                
72
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
35164
                                                                
37
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
15724
                                                                
41
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
69472
                                                                
45
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
32685
                                                                
73
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
25467
                                                                
59
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
48165
                                                                
94
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
18257
                                                                
39
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
64827
                                                                
97
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
29714
                                                                
47
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
91756
                                                                
62
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
49513
                                                                
64
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
63759
                                                                
17
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
17429
                                                                
84
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
37196
                                                                
26
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
19837
                                                                
53
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
13568
                                                                
85
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
35821
                                                                
29
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
75614
                                                                
93
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
64138
                                                                
71
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
89371
                                                                
56
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
29471
                                                                
31
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
85264
                                                                
68
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
98712
                                                                
34
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
61853
                                                                
35
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
81432
                                                                
16
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
45231
                                                                
95
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
54326
                                                                
65
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
73482
                                                                
47
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
49362
                                                                
15
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
83716
                                                                
13
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
68194
                                                                
36
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
87413
                                                                
53
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
67821
                                                                
43
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
92741
                                                                
59
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
67243
                                                                
83
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        
97254
                                                                
63
                                                                2025-11-04 21:40
                                                        | 水仙直播 | love直播 | 
| 绿茶直播 | |
| 蜘蛛直播 | 黑白直播 | 
| 零点直播 | |
| 金桔直播 | 花儿直播 | 
| 私密直播全婐app | |
| 免费播放片色情a片 | 私密直播全婐app | 
| 四季直播 | |
| 心跳直播 | 直播黄台app凤蝶 | 
| 花儿直播 | |
| 河豚直播 | 柚子直播 | 
| 小草莓直播 | |
| 嗨球直播 | 蜜糖直播 | 
| 直播全婐app免费 | |
| 春雨直播安装包 | 趣播 | 
| 四季直播 | |
| 大鱼直播 | 心跳直播 | 
| 富贵直播 | |
| 魅影直播游客免登录 | 优直播 | 
| 抖音成人版 | |