隨著石油輸出國組織(OPEC+)再度大幅增產,該組織提前一年完全逆轉2023年11月由核心成員國實施的220萬桶/日自願減產措施。不過比起眼下,市場更關注的是OPEC+未來的決策:另一批高達每日166萬桶的供應量目前仍處於暫停狀態,原計劃將持續至2026年底。關於這部分產能的未來,OPEC+代表並未給出更多確定性。官員們表示,聯盟是否會繼續恢復這部分產量將取決於市場狀況。下一次評估會議定於9月7日舉行,在此之前,市場的猜測和觀望情緒或將持續。 再度大幅增產 石油輸出國組織3日發表聲明說,OPEC和非OPEC產油國中的8個主要產油國決定9月日均增產54.7萬桶。沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議,討論國際石油市場形勢及前景。 聲明說,鑑於當前市場基本面穩健,石油庫存處於低位,8國決定調整產量。同時,8國將根據市場情況靈活調整增產節奏,以維護石油市場穩定。上述國家8月日均增產54.8萬桶。上述8國2023年11月宣布日均220萬桶的自願減產措施,此後減產措施多次延期,於2024年12月延長至2025年3月底。8國今年3月決定自4月1日起逐步增加石油產量。 自2025年4月起,OPEC+產量策略顯著轉向,其從此前的減產周期邁向增產周期,4月至8月累計增產空間達到191.9萬桶/日。這標誌著該組織提前一年完全逆轉2023年11月由沙特、俄羅斯等8個核心成員國實施的220萬桶/日自願減產措施,並加速爭奪全球原油市場份額。 OPEC在上周日聲明中表示,這一最新決定是「鑑於全球經濟前景穩定和當前健康的市場基本面所作出的,低油庫存就是體現」。對這一增產決議,市場初步反應平淡。周一亞洲早盤,布倫特原油期貨僅小幅下跌0.4%,至每桶69.38美元。 對於下一步行動,OPEC+釋放的信號是所有可能性都存在。官員們表示,重啟剩餘的166萬桶/日產量是一個選項。但正如部分代表上月所建議的,生產國也可能選擇暫停增產。此外,如果市場行情大幅下挫,他們甚至可能完全逆轉近期的增產決策。 經濟前景黯淡 OPEC+的最新增產決定,發生在一個微妙背景下,即美國總統川普威脅對俄羅斯石油出口實施「二級制裁」,以迫使俄方在與烏克蘭的衝突中迅速停火。有評論指出,若俄油出口受阻,或推高國際油價,進而與川普壓低油價、促美聯儲降息的政策目標形成衝突。 高油價通常會引起川普的注意,他經常要求OPEC增加石油產量,以幫助他降低美國汽油價格。ING分析師Warren Patterson表示,市場將從10月開始「進入大量過剩」的石油供應,並警告OPEC+應保持謹慎,不要「增加這種過剩」。 事實上,當前油價的下跌,與美國就業數據不及預期、川普政府的關稅政策等引發市場對全球能源需求的擔憂不無關係。國貿期貨研究院能源化工研究中心經理葉海文表示,儘管OPEC+從4月份開始放鬆自願性減產,但從前幾個月的產量數據來看,OPEC+產量增加遠未達到增產目標數值。OPEC月報顯示,OPEC+6月產量增加34.9萬桶/日,其中處於協議增產期的8個國家產量增加39.4萬桶/日。OPEC+增產決定並不代表實際產量的完全兌現,實際產量可能因多種因素(如技術限制、地緣政治等)而有所滯後或調整,建議關注後續OPEC+成員國的實際產量執行情況。 RBC資本市場公司大宗商品策略主管Helima Croft表示:「今天會議傳遞出的信息是,所有選項都擺在桌面上——包括恢復產量、暫時中止增產,甚至是撤銷近期的政策行動。」這種高度的靈活性讓OPEC+得以根據瞬息萬變的市場動態作出調整,但也讓投資者難以預測其短期政策走向。 中長期供大於需 數據方面,三大機構(EIA、OPEC、IEA)月報顯示,全球原油供給增長明顯,而需求增速相對放緩。EIA 6月月報顯示,6月份全球原油及相關液體產量為10490萬桶/日,較5月份增加62.8萬桶/日,預計2025年全球原油及相關液體產量為10460萬桶/日,較2024年增加180萬桶/日。OPEC月報和IEA月報則顯示,6月份OPEC國家原油產量較5月份分別增加21.9萬桶/日和42萬桶/日。 需求方面,EIA 6月份月報顯示,6月份全球原油及相關液體需求量為10443萬桶/日,較5月份增加182萬桶/日。OPEC月報則保持對2025年和2026年全球原油及相關液體需求的預測,預計2025年全球原油及相關液體需求量為10513萬桶/日,較2024年增加129萬桶/日,與6月份預測值持平。IEA則繼續下調對2025年和2026年全球原油及相關液體需求增速的預測,預計2025年全球原油及相關液體需求量較2024年增加約70萬桶/日,增速較6月份預測值下調2萬桶/日。 庫存方面,截至6月底,OECD國家商業原油及石油產品庫存為27.96億桶,較5月底下降42萬桶。其中,美國商業原油及石油產品庫存為12.26億桶,較5月底下降598萬桶。 「宏觀方面,美國關稅政策給需求帶來很大的不確定性,引發全球市場震蕩,經濟恐遭拖累,總體抑制原油需求;微觀方面,雖然目前處於傳統消費旺季,但汽油消費旺季不旺,同比裂差較低,柴油裂差同比較高,但邊際走弱。」浙商原油能化研究員張澤宇表示,美國EIA庫存整體仍然處於低位,但最新數據顯示,美國商業原油庫存出現邊際累積,且下遊成品油庫存也出現累積。與此同時,全球原油庫存則處於歷史高位。 葉海文認為,當前處於歐美暑期出行消費旺季,美國EIA周報顯示,當前美國煉廠開工率處於高位,汽、柴油消費回到季節性高點。消費旺季已經過半,隨著旺季預期兌現,油價季節性走弱是大概率事件。截至7月25日,全球原油供需差值為136萬桶/日,預計10月將達到最大值,這意味著後期供應過剩壓力將進一步加劇。 張澤宇認為,原油中長期供大於需的格局難改,目前印度和巴西已經明確拒絕美國,表示不會停止購買俄羅斯原油。中長期來看,隨著OPEC+250萬桶/日的增量逐步落地,供應將進一步寬鬆。伴隨著成品油消費旺季逐步進入尾聲,原油整體承壓將更加明顯,相關油化工品價格大概率跟隨成本端下跌。 北京商報記者 趙天舒
山西大學塢城校區西門。山西大學供圖 從明代的晉陽書院、清代的令德堂書院, 到1902年的山西大學堂; 從1918年的國立山西大學, 到1959年的山西大學。 百廿時光如水, 當下, 山西大學已經成為一所現代化綜合高校。 山西大學塢城校區。山西大學供圖 山西大學東山校區。山西大學供圖 山西大學大同校區。山西大學供圖 這裡是三晉文化浸潤下的高等學府, 是中國辦學歷史最悠久的高等學府之一, 是國家「雙一流」建設高校, 在這裡, 「中西會通、求真至善、登崇俊良、自強報國」 是校訓, 也是銘刻在師生心中的十六字真言。 2025年山西大學田徑運動會上的校訓。黃學文 攝 中西會通 山西大學自創立伊始就是中外合作的成果, 1902年,經李鴻章許可, 英國人李提摩太與山西巡撫岑春煊 用50萬庚子賠款 創立了中國近代第三座新型國立大學 ——山西大學堂。 李提摩太雕塑與山西大學堂牌匾。黃學文 攝 進入新中國後, 山西大學依舊不斷推進中外文化交流。 始建於1993年的國際教育交流學院, 是山西大學教育國際化的對外窗口。 學校與亞美尼亞「布留索夫」葉里溫國立語言大學 組建的葉里溫國立語言大學孔子學院; 與美國費佛爾大學 聯合組建的費佛爾大學孔子學院, 是三晉文化走出中國, 中華文化走向世界的重要平臺。 學生合影 求真至善 山西大學學子始終堅持以自身素質反哺社會發展。 飄揚的紅旗下, 山西大學研究生支教團已「出徵」了23次。 炙熱的暑氣中, 「三下鄉」實踐活動也已從省內走向了省外。 支教團成員與學生們的合影。山西大學供圖 支教團成員鏡頭下的孩子們。山西大學供圖 此外, 還有八大公益志願社團: 自行車協會 流浪貓關愛協會 軍事協會 教育知行社 …… 從動物保護到校園安全, 這些社團立足師生切實需求, 將「不啻微茫,造炬成陽」的理念 落到了校園生活的實處。 義賣活動。山西大學供圖 登崇俊良 在丁香花盛開的香氣裡, 山西大學為祖國培養出無數的優秀人才。 「忠於黨、忠於人民」的李雪峰; 於隱蔽戰線奮鬥的閻又文; 「全國勞動模範」 ——梁桐棟 …… 「得天下英才而育之」, 是山西大學不斷追求的目標, 三晉文化滋養出的優秀三晉人才, 正不斷奔赴各行各業, 在新時代祖國建設中發光發熱。 學生合影。山西大學供圖 拾光成炬,逐夢而行。張怡博 攝 自強報國 回顧百年辦學歷史, 山西大學始終堅持「應國家之需要」, 將人才培養目標與國家發展實際相結合。 量子科技、壓縮雷射、空間引力波探測、通用三維形貌重建 …… 科研「喜報」不斷傳來, 物理學、哲學學科入選國家「雙一流」建設學科名單, 學科建設不斷加強, 這些都源自於報國的決心。 2025年山西大學物理電子工程學院取得多項重要成果 同學們在光量子技術與器件全國重點實驗室。山西大學供圖 2025前沿光學學術交流會。山西大學供圖 物理電子工程學院旁「春風化雨 細推物理」石碑。黃學文 攝 山西大學哲學學院大門。黃學文 攝 塢城、東山、大同校區, 為學子們提供了學習的沃土; 丁香、華山松、玉蘭, 見證著每一次知識的綻放。 塢城校區圖書館。山西大學供圖 大同校區教學樓。山西大學供圖 令德湖畔, 悠揚的琴聲總是在每一個清晨響起; 令德湖景。李瑤 攝 老校門下, 嚮往的目光總是來自於新一代學子眼中。 國立山西大學老校門。黃學文 攝 「中西會通、求真至善、登崇俊良、自強報國」 十六字校訓, 見證了新時代的三晉故事, 伴隨了一代代學子登高的嚮往, 鑄成了山西大學的脊梁。 記者:張國強 李瑤 編輯:代碩 審校:魏園 責編:宋方燦 (微信公眾號)
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