張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
一條來自鄉村的建議,寫進了「國家規劃」。 這事兒,發生在5年前。那一年,當內蒙古達拉特旗恩格貝鎮蒲圪卜村的村幹部李電波,以「雲帆」的網名敲下關於「開展互助養老」的建議時,他沒有想到,這個從基層實踐裡長出的思考,能通過網際網路,被黨中央看到,並寫入「十四五」規劃建議。那一年,我們黨在五年規劃編制史上首次開展「網絡問計」,匯集了逾百萬條建議。 這事兒,發生在當下。近日,習近平總書記就研究吸收網民對「十五五」規劃編制工作意見建議作出重要指示強調,廣泛深入察民情聽民聲匯民智,不斷實現人民對美好生活的嚮往。5月20日至6月20日,「十五五」規劃編制工作開展網絡徵求意見活動,來自田間地頭、工廠車間等的超過311.3萬條網民建議,如涓滴匯海,為規劃編制提供了有益參考。 311萬餘條建議,隨鍵盤敲擊聲躍動,每一個字符都承載著群眾心聲,彰顯全過程人民民主的蓬勃脈動。 脈動之中,感悟新思想—— 為起草好「十四五」規劃,2020年的7月到9月,習近平總書記親自主持召開的專題座談會就有7場。深入調研,熱烈討論,還有廣泛「網絡問計」,沉甸甸的「十四五」規劃建議,正是在習近平總書記親自謀劃主持下,在一次次深入調研、廣集民智中找到破題的關鍵,在一場場座談交流中凝聚奮進的共識。 近日,就研究吸收網民對「十五五」規劃編制工作的意見建議,習近平總書記作出重要指示:「『十五五』規劃編制工作網絡徵求意見活動參與度高、覆蓋面廣,是全過程人民民主的一次生動實踐。」 兩次規劃編制,始終踐行「從群眾中來、到群眾中去」,樹牢以人民為中心的發展思想。 與5年前相比,本次「網絡問計」不僅建言數量大幅提升,還新增了「人工智慧+」「文化遺產傳承保護」「共同富裕」等多個建言主題板塊,充分聽取群眾各方面訴求和多層次需要。留言內容既有聚焦國家戰略的宏觀思考,又有關注民生問題的微觀實踐,把頂層設計和問計於民統一起來。 新思想引領新徵程,當311萬餘條建言在數字時代的浪潮裡奔湧,匯聚的正是「中國號」巨輪破浪前行最澎湃的動能。 脈動之中,見證新實踐—— 把目光投向一座小院兒——北京東城區草廠四條胡同44號院。院子裡,有座「小院議事廳」。胡同提升,社區發展……一件件大事小情,居民常要在這兒嘮嘮,街道、社區幹部常要進來聽聽,解決訴求,傾聽建議,現場辦公。 2019年春節前夕,習近平總書記在北京看望慰問基層幹部群眾時來到這裡。他指出,設立「小院議事廳」,「居民的事居民議,居民的事居民定」,有利於增強社區居民的歸屬感和主人翁意識,提高社區治理和服務的精準化、精細化水平。 如今,小院議事這樣的基層民主實現形式,寫進《北京市街道辦事處條例》,已在全市的社區鄉村廣泛推廣運用。 把視野轉向一個街道。一頭連著社區民意,一頭通向最高立法機關,上海虹橋街道是全國人大常委會法工委設立的首批基層立法聯繫點之一。2019年11月2日,習近平總書記在這裡同正在參加立法意見徵詢的社區居民代表親切交流,明確指出:「我們走的是一條中國特色社會主義政治發展道路,人民民主是一種全過程的民主」。 歲月不言,基層民主的實踐活力歷久彌新。設立10年來,上海虹橋街道基層立法聯繫點已累計聽取105部法律草案意見,上報建議4525條,其中361條被研究吸納,參與徵詢群眾超過4.6萬人次。「家門口的聲音」聽得到、被採用,民主的「獲得感」可感可及。 再把視角定格在這「311萬餘條建議」。它不只是數據洪流,更是全過程人民民主的一個鮮活註腳;價值遠不止於海量建議本身,而是持續拓寬察民情、聽民聲、匯民智的途徑渠道。 開門問計的過程,也是發揚民主、凝聚共識的過程。當網上與網下同頻共振、交相輝映,全過程人民民主正以更加豐富的形式和內容,保障每一位公民都能參與國家和社會治理。中國式現代化,始終深深紮根於人民沃土。 脈動之中,鋪展新圖景—— 新圖景是怎樣的?李電波所在的恩格貝鎮,已設立三個幸福苑養老服務設施,互助式養老落地生根,有效解決農村養老難題,也為鄉村全面振興注入新的活力。 不只恩格貝鎮,這一源自基層智慧的養老服務模式,已在多地推廣開來。 從建言到政策,從案頭到村頭,從落地到開花……新圖景裡,體現「民有所呼、政有所應」,照見中國共產黨執政的鮮明風格:言出必踐,「件件有回音,事事有迴響。」 回望過去5年,「十四五」規劃《綱要》各項主要指標中,經濟增長、全員勞動生產率、全社會研發經費投入等進展符合預期;常住人口城鎮化率,人均預期壽命,糧食、能源綜合生產能力等8項指標進展超過預期;規劃確定的戰略任務全面落地,部署的102項重大工程順利推進。 歷史點亮未來。下一個五年,還將有哪些新願景照進現實? 「廣大人民群眾積極建言獻策,提出了許多有價值的意見建議,有關部門要認真研究吸納。各級黨委和政府要始終堅持以人民為中心,廣泛深入地察民情、聽民聲、匯民智,凝聚起推進中國式現代化的強大合力,不斷實現人民對美好生活的嚮往。」 近日,習近平總書記作出的重要指示重若千鈞,讓人們對未來之中國,充滿期許。 期許什麼? 微光成炬,落地有聲。每一位普通人的「金點子」,都可能成為推動中國式現代化的「金鑰匙」;未來五年,311萬餘條「李電波」們的建言,都可能在更多阡陌街巷的發展變遷中,找到最溫暖、最生動的實踐答案。 共繪「最大同心圓」,中國式現代化氣象萬千。 策劃:杜尚澤、王斌來 撰文:魏哲哲、孫振 海報:陳曉勁
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