張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
太原8月14日電 (楊傑英 周華萍)從青銅重器輝映的山西博物院到千年古韻流淌的晉祠,從平遙古城牆下的市井煙火到永樂宮壁畫前的屏息凝神,從黃河壺口瀑布的咆哮聲到洪洞大槐樹的濃蔭下…… 8月14日,2025年「晉僑晉韻·華裔青少年探尋三晉之旅」在山西圓滿落幕,來自德國和蒙古國的華裔青少年們完成了一場青銅器與醋味巧克力奇妙交織的三晉文化之旅。 海外華裔青少年探尋三晉之旅。 周贇 攝 走進臨汾晉國博物館,華裔青少年們對兩千多年前的墓坑充滿了好奇。他們在這裡看到了山西博物院見過的「晉侯鳥尊」,還聽到了晉祠祭祀的唐叔虞後代的名字,好像整個山西的文化景點,形成了閉環的「串聯」知識鏈。 來自德國的鄭正忍不住感嘆:「山西,在歷史文化這塊,還是太全面了。」 當永樂宮無極殿與純陽殿恢宏的元代壁畫在眼前徐徐展開,德國華裔少年黃浩銘屏息凝視,手中畫筆小心遊走,最終在臨摹作品上鄭重寫下「乙巳年陸月拾玖」。「能親眼看到這些壁畫,收穫遠超想像,」黃浩銘難掩激動,「山西讓我學到太多。」 在平遙古城,12歲的楊遠目光掠過連綿青磚灰瓦:「古城很美,每一座房子都被保護得很好。」當夜幕降臨,跟隨著《又見平遙》的宏大敘事行走。德國學生林卓昊站在「麵粉舞」揚起的塵煙中說:「第一次被演員包圍著看表演,身臨其境的感覺無比真實!」 站在黃河壺口瀑布前,德國學生熹成舉起的相機快門不斷按下,將飛流激蕩的雄渾一刻永久珍藏。 海外華裔青少年在洪洞大槐樹。 周贇 攝 「你家有小腳趾分叉的家人嗎?」洪洞大槐樹下,觀看完《大槐樹移民》實景演出後,少年們彼此詢問。而蒙古國華裔女孩李懿涵則對方言產生了濃厚興趣:「洪洞的土話太有趣了,我今天都學會了一點!」 東湖醋園內,陳醋發酵的濃烈氣息瀰漫。德國女孩辛如慧說,「雖然這裡不熱,但我感覺自己蒸了一個醋桑拿,我已經適應了山西的醋味了。」華裔青少年還體驗了果醋飲和醋味巧克力的製作,他們小心翼翼將醋液調入熔化的巧克力,注入模具。別致的醋味巧克力脫模誕生,令他們嘖嘖稱奇。 海外華裔青少年體驗鬥拱搭建。 周贇 攝 其間,華裔青少年還體驗了精彩的非遺研學課程——糖人、漆扇、皮影、鬥拱搭建。德國男孩鄭正專注勾勒糖漿,一條「糖人龍」在指尖騰躍成型;蒙古國女孩王旭懿的「蝴蝶糖人」則翩然欲飛。 「太神奇了!我非常喜歡!我要多製作幾面,送給我的朋友和家人。」15歲的宋鈺涵將素白漆扇浸入彩液,僅憑「一浸一提」,扇面瞬間出現流動的山水意境。在鬥拱搭建課程中,德國女孩安娜像對待珍寶般審視自己的作品:「我會珍藏它,這是來自山西的獨特禮物。」 從千年青銅的厚重到醋味巧克力的俏皮,從永樂宮壁畫的恢宏到鬥拱搭建的精巧,海外華裔少年們用腳步丈量三晉大地,親身感受中華文明的厚重與鮮活。 「這次探尋三晉之旅活動構建了『立體式的文化體驗體系』。我們以文化為橋,讓大家在行走中讀懂山西。通過專業的室內課程、豐富的實地考察、多樣的非遺研學活動,同學們沉浸式體驗了中華傳統文化的豐富多彩、博大精深。」山西省僑辦二級調研員任國英表示,期待大家用多元的語言向世界講述山西故事,傳播中國聲音。(完)
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