張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
繪就人與自然和諧共生美麗畫卷——寫在「綠水青山就是金山銀山」理念提出20周年之際 今年是「綠水青山就是金山銀山」理念提出20周年,也是碳達峰碳中和目標提出5周年。「兩山」理念自誕生起,便成為引領全國綠色發展的行動指南,為統籌生態環境保護與經濟社會發展提供了根本遵循。「兩山」理念破除了「竭澤而漁」的發展桎梏,開創了「生態優先、綠色發展」的新路子,是破解「重發展還是重保護」二元悖論的寶貴思想「鑰匙」。20年來,「兩山」理念先後寫入黨的十九大、二十大報告和黨章,成為習近平生態文明思想的核心內容,意義重大而深遠。 2023年4月,習近平總書記在廣東視察時強調,要堅持綠色發展,一代接著一代幹,久久為功。通過持續拓展「綠水青山就是金山銀山」的轉化路徑,廣東銳意創新、蹄疾步穩,在新徵程中不斷創造綠色低碳發展新氣象,繪就了一幅人與自然和諧共生的美麗畫卷。 秉承人與自然和諧共生理念,推動「社會—經濟—生態」系統性優化 自改革開放以來,尤其是進入新世紀後,我國積極探索經濟社會進步與生態環境保護協調發展的根本之道。「兩山」理念站在人與自然和諧共生的高度謀劃發展,這一重要論斷的提出高屋建瓴、立意深遠,既是對歷史經驗的深刻總結,也是面向未來的科學指引。 習近平總書記強調,堅持把綠色低碳發展作為解決生態環境問題的治本之策。推動經濟社會發展綠色化、低碳化是踐行「兩山」理念的必由之路。早在《資本論》中,馬克思就剖析了「社會代謝斷裂」現象,一針見血地指出了片面追求資本增長帶來物質循環和能源消耗的低效化,為經濟社會發展敲響警鐘。「兩山」理念進一步升華了這一理論要義,打通了生態價值與經濟價值的轉換通道,明確了社會效益、經濟效益和生態效益共同實現的重要性,其深刻思想與豐富實踐得到國際社會的高度肯定。縱觀全球經濟史和環境史,「社會—經濟—生態」三大子系統從來都是唇齒相依、休戚與共的關係。唯有經濟制度、生產方式與生態系統實現深度融合、同頻共振,才能構築高質量發展的堅實根基。 尊重自然、順應自然、保護自然,也將獲得自然的回饋。目前,我國各地因地制宜,制定生態補償機制、綠色金融創新等措施,在生態工業園區、綠色農業和碳匯經濟等領域取得顯著成效。例如,自2015年中央財政設立生態補償資金以來,各地累計投入超2000億元,推動生態產業化和鄉村振興。廣州、深圳入選國家級生態產品價值實現機制試點,培育了一批諸如福田紅樹林保護碳匯全鏈條交易等生態產品價值實現模式和支撐體系,為「綠水青山」向「金山銀山」轉化提供了生動範例。 整體而言,在「兩山」理念指引下,我國綠色低碳發展呈現三大鮮明特徵。一是制度化建設保駕護航。綠色低碳發展機制日益健全,「1+N」政策體系立好了「雙碳」工作的「四梁八柱」。二是縱深化發展步伐鏗鏘。技術創新與產業升級齊頭並進,清潔能源等領域捷報頻傳,企業數位化轉型方興未艾。三是協同化格局漸成氣象,政府、企業、科研機構與公眾群策群力,共建、共治、共享的綠色治理體系日臻完善。 把握全球經濟秩序重構機遇,加快實現全產業鏈低碳升級轉型 「兩山」理念從生態維度為構建人類命運共同體、推動可持續發展進程提供了富有創新性的實踐滋養。當下,全球貿易格局和產業發展形勢風雲變幻。作為改革開放前沿和全國低碳發展先行區,廣東主動融入全球產業重構浪潮,服務構建新發展格局,跑出了驅動全產業鏈向綠色低碳轉型的「加速度」。依託粵港澳大灣區資源、產業與技術綜合優勢,廣東正在開創與國際接軌的綠色低碳發展新篇章。 面對全球貿易格局挑戰與機遇,提升綠色低碳水平是增強貿易比較優勢的關鍵。通過推行綠色標準與生態認證,打造出具有低碳標籤的鋼鐵、水泥等出口產品與服務——企業通過能效對標、工藝升級與清潔能源替代,打造產業生態化模式,將「綠色成本」轉化為國際市場「綠色溢價」。產品全生命周期都有著「綠水青山」和「金山銀山」的轉化潛力,也有著豐富的減碳場景。廣東中小微企業佔全省企業總量的90%以上,綠色轉型可以牽引出巨大的新質生產力。在充分發揮鏈主企業「頭雁效應」的引領帶動下,通過政策激勵和市場驅動雙輪發力,有效激發中小企業「群雁效應」,提升綠色化數位化滲透率,協同推動廣東從「製造大省」向「綠色智造強省」的跨越式發展。以珠三角城市為例,廣州南沙智能製造基地獲零碳建築和零能耗建築「雙零」認證,屋頂光伏滿足園區20%用電,推動「零碳智慧園區」建設;佛山、珠海等地打造國家級綠色工廠與園區,以低碳優勢培育出在國際市場具備強競爭力的產品線。 價值鏈「微笑曲線」理論表明,高附加值產業環節通常集中於前端研發設計和後端品牌營銷等環節。如今,綠色低碳轉型正成為製造業價值鏈向高端躍升的核心動力。廣東正以製造業為根基,以品牌創新為引擎,緊抓「雙碳」戰略機遇激發產業轉型新動能。2024年廣東新認定187家綠色工廠以及39家綠色供應鏈管理企業,顯著帶動上下遊綠色布局。深圳打造全國首個「碳中和先行示範區」,已建成88個近零碳排放示範項目,覆蓋園區、社區、校園等場景,有力推動了產業鏈協同減排。 以系統觀念治理生態環境,貫通「綠色生產技術—生活方式」的深刻變革 面對工業革命以來環境汙染、生態破壞和氣候變化的嚴峻挑戰,「如何治理」這一命題同樣需要「兩山」理念的科學指引。實現「雙碳」目標不僅需要統籌全局及各部門各行業的關係,還需要結合生產和生活方式進行系統性變革。「兩山」理念蘊含著從源頭到末端的全過程統籌管理的思想,闡明了來自產業和市場的解決思路。一方面通過產業鏈協同降碳,實現「點綠成金」;另一方面培育綠色消費市場,形成「以需促供」的良性循環。這種生產與生活領域的雙向互動,充分體現「兩山」理念在生態文明建設和可持續發展的深厚轉化價值。 「保護中發展、發展中保護」的動態平衡機制,生動詮釋了「兩山」理念中生態與經濟共生共榮的核心要義。這一創新機制強調將生態紅線貫穿產業運行全周期,通過制度創新實現環境價值與經濟價值的雙贏。廣東通過制定實施排汙許可制度、綠色審批和生態紅線等機制,嚴控高汙染、高能耗項目準入門檻,推動「智慧環保」「碳排放監測聯網」「綠色帳戶」等數位化工具應用,打造出貫穿立項、建設、運營各環節的綠色管理閉環,為高質量發展築牢生態屏障。 「兩山」理念中的價值轉化機制不僅聚焦於自然資本的經濟價值體現,更重視培育生態文明的文化基因,是綠色生活方式的重要內生推力。通過綠色價值體系的轉化,可推動消費結構與模式的低碳化,形成生產與生活良性互動的綠色發展閉環。在實踐中,廣東多地將「兩山」理念落實於社會治理之中,構建「政府引導—市場驅動—公眾參與」三維機制,推動綠色消費和低碳生活方式普及。深圳、東莞等城市大力推廣碳標籤普及、低碳產品消費等行動,並將其納入居民「碳積分」體系,逐步推廣「綠色社區」「綠色校園」,培育新時代綠色消費群體。 深刻把握「兩山」理念內涵,實現綠色低碳發展全面開花 作為習近平生態文明思想的核心內容,「兩山」理念既傳承了中華文明「天人合一」的生態智慧,又創新發展了馬克思主義關於人和自然關係的基本原理。「兩山」理念不僅重新定義了生態環境的本體價值,更開創性地打通了生產生活綠色轉型的實踐路徑,實現了三大理論躍升:一是價值論突破,確立了生態環境的資本屬性;二是方法論創新,構建了「社會—經濟—生態」協同治理框架;三是實踐論跨越,形成了從理念到實踐的轉化機制。歷經二十年創新發展,「綠水青山就是金山銀山」這一科學論斷不僅是振聾發聵的發展理念,更轉化為指導產業轉型和社會治理的方法論體系,為全國綠色低碳發展注入源源不斷的創新動能。 人不負青山,青山定不負人。面向未來,廣東需繼續堅定不移地踐行「綠水青山就是金山銀山」理念,堅持生態優先、綠色發展,在高質量發展和低碳轉型中贏得先機。基於科技創新與制度創新雙輪驅動,持續推進生態產業化和產業生態化,推動生態價值轉化機制突破,打造綠色低碳循環經濟模式。一方面,要搶抓全球綠色貿易新機遇,打造全產業鏈低碳智慧創造的「樣板間」,以新質生產力打造碳匯生態產品價值實現的「標杆」;另一方面,要全民動員、久久為功,在碳積分應用、綠色社區建設等領域探索長效機制,讓綠色生活從時尚選擇變為日常習慣,使「兩山」理念深入人心、蔚然成風。 作者系中山大學碳中和與綠色發展研究院副院長、教授 文 | 陳紹晴 來源:南方+客戶端
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