北京升級發布暴雨黃色預警!個別點累計雨量可達100毫米以上

2025-11-01 01:46 5,432次浏览

  本報記者 毛藝融   港交所IPO定價機制迎來重要改革。8月1日,港交所就優化首次公開招股市場定價及公開市場規定的諮詢文件刊發諮詢總結(以下簡稱「新規」),新規在8月4日正式生效。   此次改革聚焦多個方向,包括優化新股配售比例分配、降低公眾持股量門檻、便利「A+H」股發行人。調整後,港股新股發售須分配至少40%的股份至建簿配售部分的投資者,同時保留基石投資者6個月禁售期,未作放寬。   早在去年12月份,港交所刊發有關優化首次公開招股、市場定價及公開市場的建議諮詢文件(以下簡稱「原建議」),引發市場各方廣泛探討。今年2月份,港交所集團行政總裁陳翊庭曾發文表示,此次改革建議可能是近三十年來對香港新股定價機制最全面、最深入的一次調整,旨在讓規則適應市場變化,提升香港新股市場的國際競爭力。   港交所認為,此次新規可以為發行人和投資者在新股定價和股份分配方面建立一個更靈活、清晰和透明的框架,進一步提升定價效率、吸引國際發行人和投資者,鞏固中國香港作為國際金融中心的競爭力。   涉及多項變化   香港新股發售分為基石認購、建簿配售和公開認購三部分。此前,新股發售一般安排10%為公開認購(針對個人投資者),90%為國際認購(針對機構投資者,即「基石配售+建簿配售」),並根據超額認購倍數,可以將公開認購的比例最多回撥至50%。   在此規則下,新股發售在公開認購部分尚未完成時,機構投資者都無法確定可以在配售部分會獲分配多少股份,並失去預算。如果在公開認購踴躍的情況下,發行人可能會將多達50%的股份撥往公開認購部分。這也意味著,無論建簿配售熱烈與否、基石比例多高,香港公開認購組別的投資者可獲得的強制回撥最多為50%。   此次新規,港交所規定發行人將首次公開招股時初步擬發售股份的至少40%分配至建簿配售部分,即最低分配比例由原建議的50%下調至40%。   談及原因,港交所上市主管伍潔鏇表示:「現在的新股交易規模往往要比以前大5倍至10倍,也有更多國際投資者和機構投資者參與其中。今年以來的大型新股,大多數基石投資者及配股部分的機構投資者都來自海外市場,因此制度上也要做出配合以滿足國際投資者的需要。」   有投行人士告訴記者,40%的建簿配售硬性要求有助於穩定大型IPO定價,避免散戶過度追捧導致的破發風險。   「目前香港市場的交易接近九成都來自機構投資者,有必要引入適當的規則調整,確保機構投資者、全球投資者與散戶投資者在新股發行的股份中取得平衡的分配比例。」伍潔鏇解釋說,如果新股定價機制中沒有足夠的定價者,定出來的價格就可能不夠準確,令公司上市後股價出現較大波動。因而,港交所現在要求新股發售須分配至少40%的股份至建簿配售部分的投資者,回補機制也作出修訂。   在公開認購部分,香港聯交所允許新上市申請人選用機制A或機制B,作為首次公開招股發售的分配機制。機制A下,分配至公開認購部分的最大回撥百分比由原建議的20%上調至35%。對此,一位港股上市公司董秘對記者表示,新規之後,回撥給散戶的部分從原來最高可達50%的比例降低到35%了,將進一步限制那些賣不出股票想搞「惡意」回撥的小市值公司。   機制B下,引入新的機制選項,要求發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例,下限為發售股份的10%(上限為60%),並無回補機制。這意味著,機制B下分配至公開認購部分的最大百分比由原建議的50%上調至60%。對於機制B,前述董秘表示,對機構搶購的IPO項目來說,發行人普遍偏向於壓低公開配售比例,目前新規允許壓低公開配售比例,下限最低為10%,有利於控制上市當日的股價波動。   擬調整公眾持股量門檻   此外,香港聯交所就持續公眾持股量規定展開進一步諮詢,今年10月底截止。   根據此前的規定,無論何時,上市公司應維持上市時的規定公眾持股量百分比,即25%或上市時規定的任何較低百分比(初始規定門檻)。   伍潔鏇表示,目前25%的初始公眾持股量門檻是多年前的規定,單一比例欠缺靈活性,要求也遠高於其他國際交易所。「我們的市場現在迎來越來越多市值龐大的公司上市,在這些情況下,25%的股份可能牽涉龐大的金額。」伍潔鏇表示。   港交所擬引入一個根據市值而設的層級式初始公眾持股量要求,為申請上市的企業提供更明確的參考指引,吸引企業來港上市。   此前,據陳翊庭介紹,設立公眾持股量要求的初衷是為了確保公開市場上有足夠的股票可供交易,防止股價操控和減少過度的股價波動。與其他國際證券交易所相比,港交所在這方面設定的門檻偏高,可能會削弱市場吸引力。   根據港交所的諮詢文件,普通類型的上市公司公眾持股比例除了可以選擇25%的初始規定門檻外,也可選擇替代方案,即達到10億港元市值及10%公眾持股量。對於「A+H」發行人,港交所建議,公眾持股比例調整為「公眾持有的H股必須達到10億港元市值或5%公眾持股量」。   今年以來,A股公司密集籌備赴港上市。部分發行人及機構認為,此前港交所對「A+H」股設定的發行比例過高,且單一的比例門檻欠缺靈活性。   「考慮到『A+H』發行人也須符合A股市場的公眾持股量規定,因此港交所對其在香港上市的初始公眾持股量要求也採用一個較靈活的標準。」伍潔鏇介紹。   港交所還引入了初始自由流通量規定,例如,適用於「A+H」發行人的初始自由流通量門檻由原建議中「佔H股總數的10%」降低為「佔A+H股總數的5%」。目的在於,確保這些企業在IPO之後有足夠股份在市場上交易。這些新的規定既符合國際慣例,也能提升香港上市機制的吸引力。   退市機制方面,此前港交所規定,主板公司停牌18個月,GEM(香港創業板)公司停牌12個月,即可除牌。此次諮詢文件建議,若發行人公眾持股量嚴重不足,便加上股票標記;若發行人未能於18個月(GEM公司12個月)內恢復公眾持股量,即可除牌。   伍潔鏇表示:「港交所致力於不斷優化香港《上市規則》,以滿足全球不同行業及不同規模發行人的需要。這次的建議為發行人提供更大的靈活性,方便其進行更好的資本管理,同時也引入了有力防止長期違規情況發生的措施,加強保護公司股東的利益。」(證券日報)

  天津,一座擁有六百年歷史的城市,依河海而興,因開放而盛。歷史長卷中,天津以漕運之利溝通南北,憑海河之便眺望世界。歲月流轉中,其開放包容的底色愈加深厚,於傳統與現代激蕩間綻放著歷久彌新的光彩。   文脈綿延,在保護傳承中厚植城市底蘊。城市之魂,繫於文脈。天津深刻把握文化遺產保護傳承的重大意義,將其作為城市發展的根基工程紮實推進。在楊柳青民俗文化館,千餘件年畫、老物件與現代光影技術交相輝映,生動復現古鎮昔日繁榮盛景;與之毗鄰的「玉成號年畫坊」,歷經霍氏家族七代人的匠心守護與接力傳承,已從傳統作坊發展為集製作、展示、體驗於一體的文化傳習中心,讓楊柳青木版年畫這一國家級非物質文化遺產在新時代煥發恆久魅力;全國重點文物保護單位石家大院,其恢宏格局與精美雕飾,不僅代表了清代北方民居建築藝術的巔峰,更承載著從津門商賈傳奇到新中國初期地委駐地,再到全國廉政教育基地的厚重歷史。天津市秉持「保護優先、合理利用、修舊如故、安全適用」的精準方略,對歷史建築實施「一樓一策」的精細化保護,讓凝固的建築成為講述城市傳奇、傳承民族精神的永恆課堂。   時代新韻,在守正創新中書寫城市華章。文化關乎國本、國運。推動中華優秀傳統文化創造性轉化、創新性發展,是增強文化自信的必由之路。天津是歷史文化名城,擁有國家級非物質文化遺產49項、中華老字號72家,各類歷史文化資源燦若星河。面對這份豐厚饋贈,天津始終將守正創新作為推動文化傳承發展的首要原則,精準把握文化產業的意識形態屬性與產業屬性,堅持社會效益優先,統籌協調「傳承弘揚」與「保護利用」兩篇大文章。無論是工業遺存等低效閒置資產,還是非物質文化遺產,抑或是歷史文化街區,天津不斷在內容創作、表現形式、應用場景上推陳出新,實現傳統元素與現代潮流的有機銜接,讓優秀歷史文化活在當下、服務當代,使城市記憶在創新傳承中綻放璀璨光芒,為文化遺產的永續傳承開闢廣闊前景。   開放致遠,在兼收並蓄中彰顯城市氣象。天津的城市氣質,植根於河海交匯的自然稟賦,更熔鑄於源遠流長的開放基因。自隋唐漕運樞紐,至元朝「海津鎮」軍事漕運重鎮,再到明永樂二年正式築城,天津自古便是南北交融、萬商雲集的通衢之地。這種開放包容的脈絡綿延至今,塑造了城市「中西合璧、南北兼容、雅俗共賞」的獨特風貌。作為「一帶一路」海陸交匯的重要支點和中國北方最大的港口城市,天津憑藉「渤海灣畔的文化與自然之旅」再度榮登Tripadvisor「心選中國十大海外遊客焦點路線」,其「津式」魅力贏得世界讚譽。從獨樂寺飛簷鬥拱承載的東方智慧,到五大道萬國建築凝固的異域風情,再到天開園創新高地匯聚的全球前沿,天津以海納百川的胸襟,將歷史饋贈與時代潮流相融合,向世界生動展示著中華文化兼收並蓄的博大精深與中國城市面向未來的開放自信。   海河不息,奔流的是六百年開放交融的厚重積澱;津門常新,書寫的是傳統與現代交響的華彩樂章。天津在守護中傳承、在創新中轉化、在開放中升華的實踐,生動詮釋了一座城市如何讓文脈成為發展的不竭源泉。當歷史遺存與現代活力相得益彰,當傳統精粹與時代精神交相輝映,天津正以更加堅實的腳步,走向氣象萬千的未來,成為講述中國式現代化城市故事的精彩篇章。(甄郝)

免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

樱花直播nba官方版下载-樱花直播nba正版下载V.6.8.38-iphone版-2265安卓网 海南開通「洋浦-馬來西亞亞庇-印尼巴淡」新航線
樱花直播nba

桃子直播

「活动」首次登录送新手大礼包

874.47MB
版本v12.7.4.18
下载尖叫之夜免费直播安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 85%好评(826人)
评论 986
樱花直播nba截图0 樱花直播nba截图1 樱花直播nba截图2 樱花直播nba截图3 樱花直播nba截图4
详细信息
  • 软件大小: 421.42MB
  • 最后更新: 2025-11-01 01:46
  • 最新版本: v12.7.4.18
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 魅影直播视频
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 3.68以上
版本更新
84.69.95
深夜大秀直播app

樱花直播nba类似软件

猜你喜欢

相关攻略
  • 巧克力直播
    夜月直播www成人
    抖音成人版
    21798 89 2025-11-01 01:46
  • 西瓜直播
    成人性做爰直播
    成人免费直播
    42598 23 2025-11-01 01:46
  • 桃鹿直播
    大鱼直播
    鲨鱼直播
    87264 91 2025-11-01 01:46
  • 零点直播
    打开b站看直播
    河豚直播
    25784 36 2025-11-01 01:46
  • 蜜糖直播
    魅影app免费下载安装
    月夜直播在线观看
    23465 13 2025-11-01 01:46
  • 山猫直播
    糖果直播
    桃子直播
    45186 86 2025-11-01 01:46
  • 月神直播
    桔子直播
    love直播
    41687 21 2025-11-01 01:46
  • 曼城直播
    迷笛直播
    成人直播app推荐免费
    86325 38 2025-11-01 01:46
  • 魅影视频
    美女直播
    橘子直播
    89763 82 2025-11-01 01:46
  • 免费直播
    榴莲视频
    蝴蝶直播
    18572 47 2025-11-01 01:46
  • 山猫直播
    伊人下载
    魅影直播视频
    97463 86 2025-11-01 01:46
  • 伊人直播
    魅影5.3直播
    直播软件下载
    56879 91 2025-11-01 01:46
  • 免费直播平台
    凤凰网直播
    青草直播
    86739 74 2025-11-01 01:46
  • 贵妃直播
    9i安装下载
    樱花直播nba
    62973 72 2025-11-01 01:46
  • 杏仁直播
    美女直播
    浪花直播
    54631 94 2025-11-01 01:46
  • 春雨app直播免费看
    浪花直播
    深夜大秀直播app
    21873 54 2025-11-01 01:46
  • 魅影直播游客免登录
    秀色直播app下载安装app
    魅影视频
    42596 38 2025-11-01 01:46
  • 飞速直播
    樱花直播nba
    暖暖直播
    42785 42 2025-11-01 01:46
  • 妖姬直播
    小k直播姬
    极速直播
    73568 52 2025-11-01 01:46
  • 红桃直播
    免费播放片色情a片
    嗨球直播
    17236 57 2025-11-01 01:46
  • 凤凰网直播
    蜜唇直播app
    love直播
    14876 37 2025-11-01 01:46
  • 蜘蛛直播
    香蕉直播
    樱花直播nba
    61843 91 2025-11-01 01:46
  • 秀色直播
    小妲己直播
    魅影直播视频
    45912 91 2025-11-01 01:46
  • 桔子直播
    苹果直播
    tvn直播
    46985 54 2025-11-01 01:46
  • 花儿直播
    秀色直播
    直播全婐app免费
    31874 14 2025-11-01 01:46
  • 小蝌蚪app
    伊人直播
    雨燕直播
    17953 97 2025-11-01 01:46
  • 趣播
    樱花直播
    极速直播
    46382 23 2025-11-01 01:46
  • 茄子直播
    六月直播
    小k直播姬
    81396 29 2025-11-01 01:46
  • 直播黄台app凤蝶
    苹果直播
    绿茶直播
    75132 58 2025-11-01 01:46
  • 抖音成人版
    色花堂直播
    成人直播app推荐免费
    18457 87 2025-11-01 01:46
  • 蜜唇直播app
    色花堂直播
    樱桃直播
    87351 61 2025-11-01 01:46
  • 魅影直播间
    花椒直播
    夜月直播www成人
    79645 86 2025-11-01 01:46
  • 嗨球直播
    伊对免费下载
    金桔直播
    71263 52 2025-11-01 01:46
  • 520直播
    月夜直播在线观看
    少妇免费直播
    73482 29 2025-11-01 01:46
  • 香蕉app免费下载
    鲍鱼直播
    直播全婐app免费
    29316 81 2025-11-01 01:46
  • 迷笛直播
    月神直播
    月夜直播app夜月
    25743 95 2025-11-01 01:46
  • 青柠直播
    97播播
    小草莓直播
    61758 94 2025-11-01 01:46
  • 莲花直播
    月夜直播
    私密直播全婐app免费
    39485 97 2025-11-01 01:46
  • 免费直播平台
    婬色直播
    桔子直播
    47963 12 2025-11-01 01:46
  • 么么直播
    零点直播
    月神直播
    91728 83 2025-11-01 01:46
  • 蜜疯直播
    九球直播
    打开b站看直播
    98164 34 2025-11-01 01:46
  • 免费直播行情网站大全
    免费直播行情网站大全
    樱桃直播
    17382 53 2025-11-01 01:46
  • 国外b站刺激战场直播app
    秀色直播app下载安装app
    深夜直播
    52179 47 2025-11-01 01:46
  • 桃鹿直播
    魅影直播视频
    趣播
    98762 28 2025-11-01 01:46
  • 夜月直播www成人
    月神直播
    伊人直播
    14257 34 2025-11-01 01:46
  • 樱花直播nba
    花儿直播
    月神直播
    64713 39 2025-11-01 01:46
  • 少妇免费直播
    橙色直播
    么么直播
    38714 67 2025-11-01 01:46
  • 心跳直播
    快猫
    小妲己直播
    41672 75 2025-11-01 01:46
  • 小草莓直播
    山猫直播
    免费直播行情网站
    13429 79 2025-11-01 01:46
  • 伊人直播网站
    蜜唇直播app
    黑白直播体育
    19685 29 2025-11-01 01:46
  • 荔枝网直播
    杏爱直播
    樱桃直播
    25143 92 2025-11-01 01:46
  • 绿茵直播
    比心直播
    蜜桃app
    56719 47 2025-11-01 01:46
  • 评论
    tTAEYCW7U5hd