居民增量資金入市成「慢牛」行情重要驅動
2025-10-23 12:59 1,987次浏览中新經緯8月14日電 (羅琨 鄭藝佳)2025年開年《哪吒之魔童鬧海》(下稱《哪吒2》)創下票房神話，正在熱映的《南京照相館》《浪浪山小妖怪》(下稱《浪浪山》)等暑期檔電影也賺足觀眾眼球。 二級市場上，光線傳媒憑藉《哪吒2》市值一度突破千億元，《南京照相館》的出品方幸福藍海、中國電影等股價也有大幅上漲。 傳媒板塊熱鬧場面背後，電影產業投資風向有何變化？ 「擱置的動畫項目又重新推進了」 《哪吒2》的熱度尚未完全褪去，《浪浪山》接過了國產動畫電影的接力棒——上映九天票房便突破5.74億元，刷新此前《大魚海棠》創下的中國影史國產2D動畫電影票房紀錄。 相比往年，動畫電影投資更熱了嗎？電影投資人今年更青睞哪些類型的電影？ 「影視投資永遠是在追熱點的。當一個片子的票房好了之後，一定會有一大批這樣的片子跟風。比如當年《戰狼》系列票房好了，就出現了大量類似的軍事題材片。」春秋時代董事長、《戰狼》系列電影出品人呂建民近日接受中新經緯採訪時說，2019年春節檔《哪吒之魔童降世》的上映便引爆了動畫片的投資熱度，從今年來說動畫片已經不算一個「新的熱點」。 製片人李華(化名)則告訴中新經緯，《哪吒2》火了之後，確實提升了動畫電影投資方的信心。據他所知，有一些幾年前擱置的項目，今年也都開始陸續重新推進了。「有的項目是兩三年前開始立項製作的，今年《哪吒2》火了之後，這些之前被認為可能難以推進的項目，已經開始重新對接資金，快速恢復製作了。」 從相關上市公司的儲備片單來看，動畫電影佔據重要一席。 根據光線傳媒2024年年報，公司在推進中的動畫項目數量眾多，《三國的星空》《非人哉：限時玩家》預計將於2025年年內上映；《羅剎海市》《大魚海棠2》《相思》《朔風》《外婆，我的耳朵裡有條魚》在製作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大魚海棠3》《八仙過大海》《大理寺日誌》《妲己》《二郎神》《陸判》等動畫電影項目在前期策劃中。 除已經在暑期檔上映的《聊齋：蘭若寺》外，萬達電影財報顯示，其投資出品的動畫電影還有《西遊記真假美猴王》。 中國電影2024年年報顯示，目前在創作開發中的電影項目包括動畫電影《消失的仙人》等。 而在動畫電影這一類別之下，還有2D動畫和3D動畫之分。此次暑期檔熱映的《浪浪山》為2D動畫電影，而《哪吒》則為3D動畫電影。二者在製作技術、視覺呈現和製作流程均有所區別，在藝術風格、表現力、成本和觀感上有顯著差異。 李華說，目前投資方對3D和2D動畫電影的態度仍存在區別。「從動畫種類來看，2D動畫的成本在有些情況下可能會比3D動畫更高，因為3D動畫可以資產復用，比如角色廣告、角色衍生品形象等，而2D動畫必須一幀一幀去畫。所以出於成本考慮，投資方相對會更加願意選擇3D動畫電影。」 此外，他提到，沉浸式體驗作為電影產業的新興發展方向，3D動畫與沉浸式體驗的融合度也相對2D動畫和實拍電影更高。「3D動畫的所有資產都已經做完了，只需要調出現有資產稍微變換一下，再與終端結合，就可以實現快速輸出。」 頭部電影上市公司也在加大對動畫電影的資源投入。光線傳媒在今年3月出資12億購買位於北京的房產，並將其作為辦公使用。在公告中，光線傳媒稱，公司內部組建了具有業內領先的動畫製作能力的團隊，已成為公司人數最多的業務單元。此外，光線傳媒在近期接受機構調研時也透露，前幾年已經在公司內部強調「全員動畫公司」的概念，目前除了彩條屋和光線動畫外，還有其他廠牌已經開始在做動畫電影。 萬達電影今年5月在接受投資者調研時指出，動畫電影是萬達電影的布局重點，公司連續多年參投《熊出沒》系列，2024年出品發行《白蛇·浮生》，均獲得了較好的票房收益。目前，公司正在與儒意影視合作《西遊記真假美猴王》《包公傳-鍘美案》，與追光動畫合作《聊齋：蘭若寺》《三國第一部：爭洛陽》《風雪山神廟》等。 除了動畫電影外，投資人還青睞哪些類別的電影？艾媒諮詢集團CEO兼首席分析師張毅向中新經緯指出，市場對於動畫片的青睞並非絕對，今年《哪吒2》大受歡迎，本質上是市場看到了對悠久中華歷史文化進行演繹所帶來的電影市場價值。他認為，總體而言，劇情、歷史、合家歡等都是受歡迎的題材。 無限自在傳媒董事長、出品人朱瑋傑向中新經緯表示，經過春節檔和暑期檔，現在市場資金更愛投頭部IP續集、與社會熱點結合的現實主義題材以及強喜劇屬性作品。他指出，一方面，《羅小黑戰記2》等系列作品憑藉成熟IP持續吸引投資，推動行業進入系列化開發的深耕階段；另一方面，中小成本影片憑藉精準的題材定位迎來新機遇。 押注非票業務？ 投資一部電影，除了靠票房回本外，另外一大塊就是非票房收入了。非票房業務包括爆米花等賣品收入、廣告收入、衍生品收入等。 資料圖 貨架上的電影周邊 中新經緯 鄭藝佳攝 據央視新聞報導，萬達電影董事長兼總裁陳祉希今年6月在接受採訪時曾提到，在好萊塢，一部電影的票房回收只佔投資的30%，剩下的都是來自於衍生品和非票業務。目前在中國，90%的利潤還是依賴於票房。「我們希望非票業務的回收能達到50%，讓投資和回收變得更加健康。」 眼下，IP全產業鏈開發被電影公司及投資人寄予厚望，這也是動畫電影備受青睞的重要原因之一。 「動畫電影的IP版權鏈條相對於實拍電影更加清晰簡單。」李華說，實拍電影往往會涉及各種各樣的演員、服飾版權、圖案版權等，導致衍生品開發環節非常複雜，因此後續收入還是以影片版權銷售為主，而動畫電影則很少有這方面的顧慮，並且動畫電影IP衍生品的開發產業鏈也更加成熟。 在此背景下，李華表示，動畫電影的衍生品生產開發會非常迅速，能夠馬上走入大眾生活，熱度相較實拍電影也能維持更久。「例如《熊出沒》系列，每年一部大電影，動畫劇集也不斷更新，這放在實拍電影領域是很難做到的。」 《哪吒2》在創下票房神話的同時，衍生授權收入也讓同業欣羨不已。光線傳媒董事長王長田今年6月在上海國際電影節上透露了《哪吒2》衍生品及周邊的收入情況，「據不完全統計，我們授權的正版產品中最多的一個產品門類銷售額達到了上百億。衍生品的開發商、生產商、銷售商得到了很大的市場紅利。我估計哪吒衍生品最後的銷售額達到上千億是完全有可能的。」 正在上映的《浪浪山》周邊也火到缺貨，看完電影買周邊正成為這一代年輕觀影者的消費習慣。在業內人士看來，這無疑也將重塑電影市場的投資邏輯。 朱瑋傑指出，資本將更傾向於押注那些能開拓多元非票收入渠道的作品。隨著觀眾對IP情感連接的加深，資本會更看重電影在衍生商品、主題樂園、虛擬偶像等非票領域的持續變現能力，這不僅能降低單一票房波動的風險，更能構建起跨越數年的IP價值護城河，這將是未來電影投資的核心邏輯。 作家、編劇莫爭也向中新經緯指出：「我們看到如泡泡瑪特、熊本熊等潮玩沒有完整的故事，但依然可以賣得不錯，尤其最近全球爆火的labubu，如果能用影視更好地給玩偶等衍生品加成故事屬性，這是一條可靠的資本增值路徑。」 據光線傳媒財報，在《哪吒2》上映前，該公司已提前著手規劃、開發潮玩、手辦、卡牌、出版物等多元衍生品，並籌劃海外發行。財報還透露，目前，光線傳媒正在遊戲、卡牌、穀子、線上及線下品牌店、主題樂園等多個領域規劃和布局，通過自主研發、與優質團隊深度合作以及戰略投資等多元方式，迅速拓展業務版圖。 而萬達電影則在2025年上半年與潮玩品牌52TOYS達成合作。據公告，萬達電影子公司影時光與關聯方儒意星辰擬以1.44億元的對價購得樂自天成現有7位股東7%的股權，形式包含收購老股及認購增資。雙方擬在IP玩具產品的開發及售賣、市場營銷和其他相關領域展開戰略合作。 上海電影也在2024年年報中提到，上影元(上海電影控股子公司)著重打造IP全產業鏈開發運營模式，深度挖掘並發揚有著動畫「中國學派」基因IP的美學風格及人文價值。目前，上影元運營眾多動畫IP及真人影視版權，包括《中國奇譚》及《大鬧天宮》《葫蘆兄弟》《黑貓警長》《天書奇譚》等經典動畫作品，《日出》《阿Q正傳》《廬山戀》《三毛從軍記》等經典影視作品，IP數量眾多，覆蓋全年齡段人群。 「質量取代流量」 一個無法迴避的問題是，當下短劇和短視頻盛行，分流了不少消費者的注意力。什麼樣的電影更能吸引觀眾尤其是年輕人走入影院？ 多位受訪人士不約而同提到，相比過去，大製作的電影在市場上已經不如之前吃香了。 朱瑋傑透露說，對比過去追求製作規模與明星陣容的模式，如今資本更看重項目的內在價值，內容質量已徹底取代流量效應成為核心評估指標。 據莫爭觀察，一部投資10億元的電影票房要到30億元以上才能收回成本，目前投資電影的資金會趨向保守和觀望。 李華也提到，今年動畫電影得以迅速推進的一個重要原因是其相較於實拍電影成本低得多。「但即使如此，動畫電影的成本也都會進行相應控制了，不像幾年前，動不動就是好幾個億的項目，現在動畫電影的製作成本基本上控制在1億元的範圍之內。」 朱瑋傑提到，從今年電影市場的情況來看，資金和投資信心呈現結構性變化。頭部項目展現出強勁的資源聚合能力，頭部項目靠票房爆發吸引了更多資源，不僅吸引了傳統影視資本加碼，還撬動了跨界資源入局，但多數中小項目融資仍很難。投資信心方面，頭部項目成功和政策、技術革新帶來了提振，但投資者對內容風險的敏感度顯著上升，劇本打磨周期、主創輿情風險、類型同質化等因素被納入更嚴苛的評估體系。 張毅也指出，過去電影投資傾向於大規模製作的商業片，追求大場面和明星陣容。如今，資本對電影項目的選擇發生了巨大變化，更加注重細分領域的挖掘，對盲目的大製作、大題材、大場面和大明星陣容相對謹慎。同時，科技型企業，如特效電影製作公司，對資本吸引力極大，反映出電影行業正朝著科技化、工業化和智能化方向發展。藉助技術提升影片質量、製作效率和觀影效果，成為資本和市場發展的重要方向。 此外，莫爭指出，前幾年除了專業電影公司，社會很多閒錢、熱錢投資電影，甚至可以包裝成私募和證券的形式。近幾年投電影的資金都比較專業，外圍的熱潮正在褪去。 「現在專業機構可能會長期培養一個團隊，從策劃，立項，選角都提前介入。」莫爭說，他最近在做一個網劇《閩江怪物》，投資方從劇本選題就開始介入，回饋平臺意見，這和以前「寫完劇本再到處兜售」區別就很大了。 在呂建民看來，一部電影要取得商業上的成功，其關鍵在於「放棄一切經驗」。「我們通常會陷入一個誤區，那就是某部電影賣座了，我們複製一個，某個演員大爆了，我們請他來。電影不是DNA的疊加，電影要賣座，要讓老百姓掏錢買票，首先就要言之有物，就要從創作者內心出發，有真情實感的表達，而不是空洞的閉門造車。」 (更多報導線索，請聯繫本文作者羅琨：luokun@chinanews.com.cn)(中新經緯APP) (文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。) 中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。
夏日的海灘上陽光明媚，孩子們三五成群，一起堆沙堡；郊外的房車營地，孩子們在草坪上追逐奔跑，家長們忙著準備燒烤食材……如何陪孩子度過快樂的暑假？親子遊或許是個不錯的選擇。 暑假，親子遊市場迎來了出遊高峰，各地知名景區、博物館、主題樂園都多了不少孩子的身影。無論是山野避暑、自然探秘，還是文化研學、非遺手作，家長與孩子共同享受著自然與人文交織的精彩旅程。 暑假親子遊市場快速升溫 河北磁縣傑裡科動物農場，充滿了孩子們的歡聲笑語。有的孩子在小心翼翼地給小鹿、羊駝投餵食物，有的孩子在工作人員指導下認真清除雜草，體驗勞動的樂趣。「孩子們在這裡化身小小飼養員，與小動物親密接觸，參與有趣的遊戲，體驗不一樣的生活。」農場工作人員說。 暑假期間，各地主題樂園、遊樂園裡的孩子明顯多起來了。「我的兩個兒子都是樂高迷，聽說上海新開了樂高樂園，我們特意帶他們來看看。」上海樂高樂園度假區大門前，來自浙江杭州的吳先生一家四口準備在樂園裡玩一整天，周圍有很多和他們一樣帶孩子的家庭，一同排起了長長的隊伍。 夏日的熱浪，阻擋不了親子家庭出遊的熱情。從動物農場的「親密接觸」，到主題樂園的「趣味之旅」，從博物館裡的「知識探索」，到山水園林的「詩意棲居」，不同類型的親子遊產品為家庭遊客提供了多樣化選擇。 多家旅遊平臺數據顯示，今年暑期親子訂單佔比已突破40%，成為拉動家庭出行增長的核心力量。北京親子類項目搜索熱度同比增長超200%，涵蓋研學、非遺、科技體驗等高互動項目的「沉浸式親子遊」成為最受歡迎的選擇。 「暑期親子家庭出遊需求持續升溫，從平臺數據來看，近一周國內親子遊目的地的關注度和訂單量呈現顯著增長，其中濱海避暑與西部自然探索成為兩大核心主題。」攜程旅行相關負責人告訴記者，「同時，小眾文化目的地因特色體驗吸引親子家庭，親子遊呈現『研學+休閒』相融合的趨勢。」 今年暑假，「躺平式遛娃」的度假方式火起來了，酒店變成親子度假的「主場」。近日，家住上海的朱華女士帶著孩子來到郊區一家親子主題酒店，酒店有室內遊樂園供孩子玩耍，家長則可以在一旁喝咖啡、做SPA，享受假期。「海洋球池、滑梯、旋轉木馬等設施應有盡有，工作人員還會陪寶寶玩，態度親切又有耐心。」朱華說，不用排長隊、趕景點，這次旅行很舒適。 北京的高先生選擇帶著家人自駕遊，住進近郊鄉村的一家民宿，感受鄉村田園樂趣。民宿管家陳熙說：「今年暑假房間預訂異常火爆，尤其是帶獨立兒童房的房型非常緊俏，很多家庭一住就是三四晚，白天溯溪、徒步，到農場採摘，晚上觀星、燒烤，參加篝火晚會，孩子們玩得很開心。」 當前，親子家庭已經成為國內出遊的主力客群之一。中國旅遊研究院發布的《中國家庭旅遊市場需求報告》顯示，2024年國內家庭遊市場已突破萬億元大關，76.1%的旅遊者選擇孩子作為出遊同伴。無論是走進大自然，奔跑在鄉間田野，還是走進景區、博物館增長見識，一起旅行的時光充滿了溫情與童趣，也將帶給孩子難以忘懷的成長記憶。 寓教於樂為親子時光增色 如今，親子遊已不僅僅是簡單的出門遛娃，隨著80後、90後父母成為親子遊主力客群，其消費需求也更趨於多樣化、個性化。 在位於北京的國家博物館，「古代中國」展廳多了許多稚嫩的提問聲和輕柔的講解聲。「你看這個紋飾，是不是很像我們書上見過的？」何女士指著玻璃展櫃裡的青銅器，細心地給剛上小學三年級的女兒講解一個個文物及其背後的歷史。 甘肅敦煌鳴沙山月牙泉景區裡，一個有20多人的親子小團格外引人注目。孩子們頭戴防曬帽，圍著專業講解員，認真聆聽絲綢之路的歷史故事，並在指導下嘗試臨摹簡單的敦煌壁畫紋樣。「今年主打歷史文化和自然探索的西北親子研學線路特別火爆。家長不僅希望孩子看到壯麗的自然風光，更希望他們在行走中學習知識、開闊眼界。」組織這次活動的研學機構負責人介紹。 「如今，傳統的觀光式旅遊已無法滿足家庭對寓教於樂的期待，家長傾向於帶孩子邊遊邊學，通過旅行增長見識，理解科技時代的前沿變化，這為不少文化旅遊景點、博物館、科技館帶來了更高熱度。」中國社科院旅遊研究中心秘書長金準表示。 從親子遊產品上看，知識型、科技型、體驗式、研學式旅遊更受歡迎，特別是注重動手體驗的「親子遊+非遺」項目深受孩子們喜愛。在安徽六安的非遺工坊裡，跟老師傅學習製作一把油紙傘；在上海松江非物質文化遺產傳習基地，體驗皮影戲非遺技藝；在江西景德鎮，孩子們滿手陶泥，認真製作屬於自己的陶瓷器……傳統文化以更有趣的形式走進了孩子們的心裡。 自然科普與探索、運動類旅遊產品是親子遊市場黑馬。不少家長帶孩子走近大自然，通過趣味探索，讓生態自然空間變成孩子們的研學課堂。近日，家住廣東的李蕾為女兒報了一個雲南西雙版納的研學親子夏令營，跟著專業導師探索雨林植物和昆蟲的奧秘。「讀萬卷書也要行萬裡路，無論是徒步拉練，還是跟著老師夜探雨林、觀察昆蟲，都是在課堂上無法經歷的。」她對記者說。 「媽媽，壺口瀑布比課本上寫的還要壯觀！」初二的孫曉琪和媽媽一同站在壺口瀑布前，被眼前翻滾奔騰的黃河水深深震撼。近年來，「跟著課本去旅行」成為家長帶孩子增長見識的「潮流玩法」，親身探訪頤和園、壺口瀑布、都江堰等課本中提及的景點，去江西感受《望廬山瀑布》所描述的雄奇險秀，到杭州感受《曉出淨慈寺送林子方》中的西湖美景，在紹興漫步百草園和三味書屋……課本中描述的字句成為眼前的風景，學生們也在親身體驗中感受與課文作者的情感共鳴。 在親子元素上做足功課 「旅遊不但能讓大人孩子都得到放鬆，還拉近了親子關係，這次出來玩真是太值了。」來自湖北的嚴女士近日特意請了年假，陪著女兒樂樂來山東青島旅遊，看她心心念念的大海。從一起收拾行李、一起制定旅遊計劃，到旅遊過程中敞開心扉的交流，都給她們留下了難忘的回憶。 親子遊火熱的背後，是家長旅遊觀念的轉變。親子遊不但能讓孩子提升動手能力和綜合素養，也成為越來越多家長拉近與孩子心靈距離的紐帶。 然而，在親子遊火熱的同時，其存在的產品同質化、親子元素缺乏等問題也一直飽受詬病。如部分旅行社和機構推出的親子遊產品大同小異，樂園遊、海洋館、博物館等線路佔了多數；長線旅遊產品質量參差不齊，有些僅僅是將常規線路進行了簡單包裝，其中親子相關內容並不突出。 一些價格上的「陷阱」同樣引起了家長的不滿。如有些商家利用家長捨得為孩子花錢的心理，打著「親子遊」的旗號將產品價格定得過高。 「這上面雖然寫著親子遊，可是也沒看出來有哪些適合孩子的內容，而且價格不便宜。」在四川成都的一家旅行社門店，張女士拿著宣傳冊仔細研究過後感到非常困惑，本來想帶孩子報親子旅遊團的她打起了退堂鼓。 不久前，李先生在旅遊平臺上報了一個西北環線5日遊親子團，帶著孩子從青海、甘肅跟車一路遊覽下來，「打卡」了茶卡鹽湖、嘉峪關、敦煌莫高窟等多個景點，同時也疲憊不堪。他向記者抱怨，親子遊產品更需要一些適合孩子的項目和服務，「應該多考慮孩子的體力和需求，增加能引起孩子興趣的活動，帶小孩旅遊，餐廳、酒店都應該和普通團有所區別。」 「產品同質化、親子特性不明顯等問題突出，關鍵原因在於專業親子遊設計人員、帶團人員稀缺，親子遊產品豐富度不夠。」金準認為，親子遊在親子元素上做足功課，要對產品進行進一步創新和拓展。要深入探索親子遊與科技、教育的結合方式，提升親子遊的知識附加值，把親子遊進一步做深。同時要拓展親子體驗的維度和廣度，從以看、聽、走為主的親子遊轉向更多感官、更多維度的體驗，將文、農、商、科等領域的前沿成就融入親子遊，形成更豐富的產品。 南開大學旅遊與服務學院教授馬曉龍指出，要進一步提升親子類跟團遊產品的服務水平，設計有特色、有互動、符合孩子生理和心理特點的遊玩內容。同時進一步規範親子遊市場秩序，完善政策法規與行業標準，建立價格監管機制，加大對價格違法行為的執法打擊力度，促進親子遊市場健康有序發展。 (本報記者 魯元珍)
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