張慧雪 ●新形勢下政府引導基金的高質量發展,需要平衡政策目標與市場規律,有為政府與有效市場協同發力。通過提升基金市場化運作水平、聚焦重點投資方向以及拓寬基金退出渠道,政府引導基金有望在支持實體經濟發展、培育新質生產力方面發揮更大效能 近年來,政府引導基金作為財政資金市場化運作的重要工具,在服務國家戰略、推動科技創新、促進產業集聚、發展新質生產力等方面發揮了重要作用。以廣東為例,2025年4月30日,廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省進一步激發市場主體活力加快建設現代化產業體系的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)。《若干措施》提出,建強產業基金體系。全省統籌資源整合組建超萬億元總規模的產業投資基金和創業投資基金,其中省級基金規模超過1000億元,以國有資本帶動社會資本,形成天使投資、風險投資、私募股權投資、企業併購投資、S基金等有效投資體系。 政府引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。自2002年我國首隻中關村創業投資引導基金成立以來,政府引導基金先後經歷了探索起步階段(2002-2007年)、規範化運作階段(2008-2015年)以及轉型升級階段(2017年至今)。根據投中研究報告顯示,截至2024年底,政府引導基金規模達3.35萬億元,覆蓋科技創新、產業升級、基礎設施、綠色發展等多個領域。 政策紅利促進政府引導基金迅速發展 近年來,國家高度重視政府引導基金的作用,出臺系列支持政策。2025年1月,國辦印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》,著重強調政府基金應聚焦重大戰略領域,通過資本引導加速新質生產力培育。5月,科技部等七部門出臺《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》,將構建中國特色科技金融體系提升至支撐科技自立自強的戰略高度。 此外,地方政府也結合區域經濟特點,設立專項基金支持本地優勢產業,如廣東省智能產業基金、深圳「20+8」產業基金群等。2025年6月3日,廣東省財政廳印發《廣東省政府投資基金管理辦法》,提出政府投資基金突出政府引導和政策性定位,聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節,發展耐心資本,注重發揮實效。 隨著中央和地方不斷完善政府引導基金的管理政策,越來越多的社會資本願意與政府引導基金展開合作。一方面,政府率先投資向外界傳遞了積極信號,政府信用背書降低了投資風險。另一方面,政府引導基金的投資具有長期性,政策扶持可帶來更高的長期回報。例如,合肥市政府引導基金通過與知名風險投資機構合作,成功培育了京東方、蔚來、科大訊飛等一大批明星企業。 現階段,我國正處於新舊動能轉換的關鍵節點,政府引導基金在促進基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動方面具有獨特優勢。例如軍民融合發展基金,針對軍工領域急需核心技術加大投資,有效解決了「卡脖子」難題。未來,人工智慧、量子計算、生物醫藥與健康等領域將成為政府引導基金重點投資方向。 政府引導基金面臨管理體制方面的諸多挑戰 政府引導基金一方面要實現政策目標,另一方面又要保證資金保值增值,這對基金投資管理提出了較高要求。部分基金投資緩慢,存在資金閒置、甚至違規舉債等,《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》就曾公布過25隻被清理子基金以及12隻縮減規模子基金名單,其中被清理的子基金有兩隻規模高達100億元。 政府引導基金的地域屬性容易進一步加劇區域發展差距。根據投中研究報告顯示,華東地區的政府引導基金數量和規模均為西北地區的10倍左右。經濟發達地區的長三角和珠三角基金運作較為成熟,配套設施齊全,而中西部地區受制於社會資本較少、專業人才不足、產業基礎薄弱等因素,導致基金運作效果較差。 政府引導基金退出渠道受阻,導致政府財政負擔加重。自2002年我國成立第一隻政府引導基金以來,至今大部分基金都已走完一個完整投資周期,正處於退出階段。被投資企業上市周期長、併購市場不活躍等,使得基金退出困難,影響資金循環使用效率。 促進政府引導基金高質量發展需要體制機制創新 首先,提升政府引導基金市場化運作水平。一是釐清政府與市場的邊界,減少行政幹預,提高基金運作效率。二是完善基金激勵機制,吸引社會資本長期合作。例如針對基金投資期,增加更為寬容的容錯機制條款,激勵基金「投早投小投科技」。三是改變單一財政考核指標,制定兼顧政策目標和經濟收益的多維度評價體系。 其次,聚焦重點投資方向。從募集端來看,建議由政府部門或行業協會牽頭,建立政府引導基金資料庫,實現全國信息資源共享,避免基金重複設立。從投資端來看,建議各地區聚焦本地優勢產業展開重點投資,對於早期硬科技的項目,設立專項子基金,提供長期穩定支持。 最後,拓寬政府引導基金退出渠道。從傳統退出路徑來看,持續推動IPO和併購退出。包括加強與科創板、北交所的對接,鼓勵企業赴境外上市。同時鼓勵行業龍頭企業併購政府引導基金投資的中小企業,形成產業整合。從新興退出渠道來看,鼓勵市場化機構設立S基金,承接政府引導基金份額。《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出,「評估北京、上海、廣東等區域性股權市場私募股權基金份額轉讓試點成效,進一步優化份額轉讓業務流程和定價機制。鼓勵發展私募股權二級市場基金(S基金)」。 作者單位:廣東財經大學會計學院 本文系廣東省哲學社會科學規劃項目(GD25DWQYJ07)的研究成果
上周(2025年7月28日至8月3日),全國電影市場實現票房收入17.5億元,較上上周11.88億元增長顯著,票房整體呈顯著上升狀態,今夏暑期檔觀影熱潮持續升溫。2025年第30周 電影票房周榜(07/28-08/03)由申奧執導的抗戰題材影片《南京照相館》以單周11億票房產出遙遙領先,穩居票房榜首。據貓眼專業版數據,截至昨日(8月3日)21時57分,2025年暑期檔總票房(含預售)破70億,《南京照相館》《長安的荔枝》《侏羅紀世界:重生》位列暑期檔票房榜三甲。截至今日,位居榜首的《南京照相館》單片票房突破16億元。周榜方面,陳佩斯主演的《戲臺》和大鵬執導的《長安的荔枝》分列周榜第二、第三位,周票房分別為1.52億和1.30億。兩部國產動畫《羅小黑戰記2》與《浪浪山小妖怪》同樣贏得觀眾廣泛讚譽。此外,《聊齋:蘭若寺》《喜羊羊與灰太狼之異國破曉》以及新近上映的《貓和老鼠:星盤奇緣》,使動畫電影在質量和數量上雙雙發力,為家庭觀影提供了豐富選擇。國產影片憑藉精良製作與多元題材佔據市場主導地位,暑期檔票房持續攀升,前景可期。未來一周,《東極島》等12部影片即將上映,電影市場有望持續保持強勁勢頭。《東極島》等12部新片本周上映今年是中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年,一批以銘記抗戰歷史、賡續抗戰精神為主題的影視、戲劇、音樂、舞蹈及美術作品正陸續推出。本周五(8月8日),展現中國漁民英雄壯舉的電影《東極島》將於全國公映。該片是導演管虎再度涉足戰爭題材,並首度採用IMAX特製拍攝工藝。該片為其導演生涯中籌備周期最長、水下戲份佔比最高的作品,由編劇陳舒、張冀、董潤年聯合執筆,朱一龍、吳磊、倪妮等主演。影片基於真實歷史事件裡斯本丸事件改編,呈現1942年日軍封鎖沉沒貨輪艙門致千餘名英軍戰俘溺亡後,東極島漁民駕駛木船突破日軍封鎖實施營救的壯舉。本片創華語電影水下拍攝時長紀錄,累計實拍200餘天,啟用亞洲最大9000平方米「超級水棚」。主演朱一龍、吳磊經三個月閉氣訓練,最終完成4.5分鐘深潛拍攝。劇組通過1:1實景還原工業級製作,精準復刻沉沒貨輪及20艘漁船,並運用IMAX攝影機進行深海實拍。長達23分鐘的水下一鏡到底鏡頭,以長鏡頭技法展現巨輪傾覆與戰俘掙扎的窒息場景。史實記載,384名英軍官兵因中國漁民營救得以生還。影片近日發布全球上映計劃,澳大利亞、紐西蘭、馬來西亞、英國、美國、加拿大、中國香港、中國澳門等將於8月上映。中國臺灣、新加坡、韓國、德國、法國、西班牙、波蘭、柬埔寨等確認上映。同樣將於本周五上映的喜劇電影《奇遇》由馬多編劇並執導,賈冰、王皓等實力與喜劇新星齊聚。故事圍繞43歲與18歲的黃遇奇靈魂互換展開,在雙時空開啟別樣人生。影片憑藉新穎「雙穿」設定,融入千禧元素,以密集笑點、真摯情感動人,讓觀眾於歡笑中體悟人生,實現與自我的和解。由齊星編劇並執導,潘斌龍、侯佳音、左小青領銜主演的勵志電影《不再退縮》將在本周日上映,該片講述了劉中華(潘斌龍飾)發現並挖掘小女兒劉星榆身上的冰球運動天賦,以永不放棄的精神,堅持十幾年治癒女兒的跛足,並打破外人的偏見,鼓勵女兒勇敢走上冰球運動之路的故事。動畫電影《瑪麗和麥克斯》將於本周五重映,由亞當・艾略特執導並編劇,託妮・科萊特、菲利普・塞默・霍夫曼等配音。本片為黏土定格動畫,製作耗時5年,憑13萬餘張畫面築細膩世界。影片曾獲法國昂錫國際動畫影展等多項國際大獎,以獨特藝術風格與深刻情感動人。迪士尼經典高分動畫電影《瘋狂動物城》定於本周五重映。本片曾榮膺奧斯卡最佳動畫長片獎項,全球累計票房逾10億美元。本次重映版本將在片尾特別加映《瘋狂動物城2》預告片,該續作預計將於今年11月26日在北美地區公映,中國大陸有望實現同步上映。本周另有歷史戰爭片、都市愛情片、驚悚片、犯罪片、喜劇片等多類型影片將映,可滿足不同觀眾的觀影需求。以下是本周待映影片具體信息:《東極島》導演:管虎/費振翔編劇:陳舒/董潤年/張冀/費振翔主演:朱一龍/吳磊/倪妮類型:歷史/戰爭上映日期:2025-08-08看點:影片取材自中國漁民營救英軍戰俘的真實事件。二戰期間,中國舟山附近海域,一艘載滿英軍戰俘的日本貨輪被擊沉,上千名英軍戰俘被日軍封鎖於船艙內。絕境之時,東極島上的一群漁民毅然前來,為落難的戰俘打開一條生路。《老馬的背包》導演:馮嘉龍主演:李嘉明/南北笙/王歡類型:劇情上映日期:2025-08-08看點:1969年,黨員馬百黨接下陝西澄城縣魏家斜村信用站擔子,三十年用腳步丈量山村每寸土地,將貧苦山村一步步推向富裕。《開國將帥授銜1955》(重映)導演:唐國強/石偉編劇:王正偉/石偉/徐廣順主演:唐國強/秦海璐/李晨類型:歷史/劇情/戰爭上映日期:2025-08-06看點:影片以1955年9月底全軍第一次實施授銜授勳這個重要的歷史節點為主線,同時將開國領袖們與開國將帥們在不同的革命歷史階段中的閃回穿插其中,濃縮展示了中國人民解放軍自八一南昌起義之後的歷史篇章。《奇遇》導演:馬多編劇:馬多主演:賈冰/王皓/李夢類型:喜劇上映日期:2025-08-08看點:43歲的大叔黃遇奇身體處處亮紅燈,被人生困住的他因一場意外與18歲的自己互換靈魂,從此,沒有「班味」的中年黃遇奇開啟了創飛人生的一系列操作,橫衝直撞的他們會如何掌控自己的全新人生?《不再退縮》導演:齊星編劇:齊星主演:潘斌龍/侯佳音/左小青類型:劇情上映日期:2025-08-10看點:天生跛足的女孩劉星榆擁有過人的冰球天賦,在家人的幫助下,她努力追尋夢想,克服各種困難,成長為一名真正的冰球運動員,帶領隊伍戰勝了強大對手,取得了最後的勝利。《瘋狂動物城》(美國)導演:拜倫·霍華德/瑞奇·摩爾/傑拉德·布希編劇:傑拉德·布希/菲爾·約翰斯頓/拜倫·霍華德配音:金妮弗·古德溫/傑森·貝特曼類型:動畫/動作/冒險/合家歡上映日期:2025-08-08看點:迪士尼經典高分動畫,兔子朱迪打破偏見成為首位兔警官,卻遭遇棘手的動物失蹤案。她迫使街頭騙子狐狸尼克聯手查案,從冰川鎮到雨林區,揭開了肉食動物突然發狂的驚天陰謀,守護了動物城的和平。《瑪麗和麥克斯》(澳大利亞)導演:亞當·艾略特編劇:亞當·艾略特主演:託妮·科萊特/菲利普·塞默·霍夫曼類型:喜劇/動畫上映日期:2025-08-08看點:影片以畸形兒與孤獨症患者的羈絆動人,用荒誕外殼包裹真摯情感,在偏見與孤獨中照見每個人的自我救贖。《午夜怪談2》導演:朱迅編劇:劉若林主演:熊婧文/韓陌/姚致遠類型:驚悚上映日期:2025-08-08看點:謝靜從醫院醒來後背突現對稱血痂,回到家裡之後每天夜裡發現鏡中夜夜映出雙生女童撕扯彼此。暴雨夜,謝靜腹腔爆裂,爬出的連體女嬰各咬住她半邊心臟,血水在瓷磚上匯成雙生咒紋……《前任是座山》導演:梁勇/蕭楚浚主演:張馨鶴/王野/楚鎮類型:愛情上映日期:2025-08-08看點:失戀與失業的雙重打擊讓年近30歲的設計總監朱意跌到人生低谷,面對前任與前途,朱意開始走上「翻山越嶺」之路……《威風鑼鼓》導演:冀志遠主演:呂佳壕/陳雨彤/曾德峻類型:犯罪上映日期:2025-08-08看點:汾河兩岸的兩個村落,因一個女人結下血海深仇。兩族族長立下鐵規:永世隔絕,不相往來。直至一場慘烈械鬥後,被逼無奈的族長們,終以「比鼓招親」打破僵局,揭開新的糾葛。《圓夢餐廳》導演:辛華主演:李馨雨/楊添添/宿寧展類型:喜劇上映日期:2025-08-08看點:失業者劉傑在圓夢餐廳體驗帝王夢,斥資19萬邀古風博主童真扮演「真實寵妃」,體驗結束後發現其真實身份,背後藏著複雜過往與人際糾葛。《神秘世界歷險記2》(重映)導演:王雲飛編劇:王雲飛主演:陸揆/劉校妤/宋明類型:動畫/動作/冒險/合家歡上映日期:2025-08-08看點:淘氣女孩雨果賭氣離家,重返神秘世界尋找老友啦啦和熊大叔。重逢的喜悅未消,危機已至……
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