（活力中國調研行）重慶「鎖山」記：百萬方危巖治理護航黃金水道
2026-01-24 19:02 1,964次浏览文/趙斌 李博 12日，美國紐約商品交易所黃金期貨價格一度觸底3390.6美元/盎司，相較於8日歷史最高位時的3534.1美元/盎司，在不到三個交易日內，每盎司下跌超千元人民幣。 國內金價也隨之聯動，投資金條價格整體呈消費下降趨勢。這波黃金價格下跌是為什麼？下行趨勢能持續多久？ 關稅「烏龍」只是下跌導火索？ 黃金價格此輪大幅下跌，關稅「烏龍」事件無疑是個關鍵導火索。 上周，美國海關誤將金條歸類為「需加徵關稅商品」，這一錯誤操作瞬間點燃市場，8日紐約商品交易所黃金期貨價格瞬間飆升至歷史高點3534美元/盎司。 但僅僅一天後，白宮就緊急發文稱「對黃金徵收關稅」是「官員誤讀」；川普也在社交媒體發文說「進口黃金將不會被徵收關稅」。 一場烏龍被澄清之後，莫名飆升的金價急轉直下，僅僅三個交易日，市場溢價消失。僅8月11日金價單日下跌2.5%，創近三個月以來最大跌幅。 「但這並非金價下跌的全部原因。」中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受國是直通車採訪時表示，地緣政治博弈緩和仍是重要因素之一。相關各方商議緩和烏克蘭危機等導致黃金市場避險熱情下降。畢竟，黃金作為避險資產，其需求與地緣政治風險緊密相連。 美元強勢升值同樣對黃金價格形成壓制。在金融市場中，黃金和美元往往呈現出負相關關係。美元走強，意味著持有美元的收益增加，投資者會更傾向於持有美元，從而減少對黃金的需求，導致黃金價格受到壓制。 匯管信息研究院副院長趙慶明在接受國是直通車採訪時指出，從中長期看，央行購金規模有所收窄，對市場供需關係有著顯著影響。而且，年初倫敦現貨金價創下3520美元高點後，多次上攻均未突破，顯示金價處於高位且嚴重高估，缺乏新的利好刺激政策，難以創新高。 工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林則認為，俄烏戰爭的變化以及美俄對話等，現階段對金價確實也有一定影響，但影響力相對有限。另外一個影響金價的因素不容忽視：美國華爾街投資人的情緒已經從對非農數據的擔憂中擺脫出來，樂觀情緒助力投資人從黃金投資中退出，回歸美股等風險資產。 同時，中國商務部12日公布中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明稱，兩國自當日起，再次暫停實施24%的關稅90天，保留剩餘10%的關稅。這也一定程度上平復了投資者過度依賴黃金避險的情緒，成為影響金價繼續下跌的因素之一。 下跌態勢能持續多久？ 市場目光聚焦於這波下跌態勢能持續多久。是短暫回調，還是長期趨勢的逆轉？ 王紅英認為，短期來看，黃金價格有進一步下探的可能性。若晚間美國公布的CPI水平未如投資市場眾多人士預測的走高，且美國就業數據表現良好，黃金價格可能會繼續下探。目前黃金整體價格在3300美元到3500美元之間震蕩，3300美元每盎司是箱體震蕩下沿，3350美元是最近技術性支撐。不過，短期下跌也不一定會引發大的下跌趨勢，這只是投資者短期對市場的普遍看法。 專家指出，在黃金下行趨勢中，看懂可以驅動黃金上漲的因素，很重要。 趙慶明表示，未來黃金價格上漲需要地緣政治風險、央行購金、寬鬆貨幣政策以及全球金融風險等幾大因素形成合力，則有可能突破前高，創出新高。反之，若這些因素朝著相反方向變化，金價則可能繼續下跌。 眼前這波黃金的下跌趨勢能走多遠？ 盤和林認為，金價支撐很有可能會在3300美元左右。如央行購金繼續趨緩，黃金消費市場不振等因素，這些都有可能成為制約金價表現的因素。但同時，未來黃金最大的上漲驅動還是美聯儲降息。 美聯儲定息在高位利率回落，會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定的刺激。不過，這並不一定完全利好金價。因為當美聯儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬鬆刺激，資本反而會拋棄避險的黃金，轉而去追逐價格彈性更高的美股。 如何看懂金價下行中的上漲因素？ 王紅英指出，從中長期角度，黃金有明顯的上漲趨勢。以下三個因素未來中長期會形成共振效應，推動黃金價格進一步上漲： 全球整體經濟呈存量經濟博弈態勢，各國間經濟、政治、軍事衝突是結構性矛盾，短期難根本解決，中長期惡化可能性提升，避險因素是黃金上漲主要結構性原因； 黃金以美元定價，美元長期信用水平可能下降，美國政府債務擴張加劇擔憂； 關稅常態化高企使全球通脹水平上漲大概率事件，中長期預期通脹水平上升。 然而，正是這些上漲驅動和下行壓制因素的交織，讓金價趨勢變得撲朔迷離。所以，如何透過迷霧做出正確的認知和判斷，對於投資人而言非常關鍵。 王紅英建議，黃金價格回調時，尤其是回撤到3300美元每盎司重要支撐價位時，投資者可酌情少量買入。但不建議投資者採取高槓桿的期貨期權方式，可採取買入黃金商品ETF、相關股票或者金條等實物投資產品。同時，要關注壓制黃金價格進一步下跌的小外力事件，如美國政府大幅降低關稅、俄烏戰爭短期達成結束協議等，儘管是小概率事件，但投資者也要做好長尾風險管理，適度投資黃金並做好止損。
8月9日電 據中央氣象臺網站消息，昨日，北京、山東、河北、四川等地部分地區出現大雨或暴雨、局地大暴雨。預計未來三天，西北地區東南部、華北北部、黃淮、江漢、江淮、四川盆地等地部分地區有較強降雨，局地伴有短時強降水、雷暴大風或冰雹等強對流天氣，關注可能引發的次生災害。 江漢江淮四川盆地有強降雨 9日至13日，江漢、江淮、四川盆地等地有中到大雨，四川、重慶、湖北、湖南北部、安徽、江蘇、河南南部等地的部分地區有暴雨或大暴雨。 預計，8月9日08時至10日08時，山東東部和南部、河南西北部和中南部、陝西南部、湖北中北部、安徽中北部、江蘇中北部、四川盆地中西部和南部以及甘肅西南部、黑龍江西北部等地部分地區有大到暴雨，其中，山東半島東部、河南東部和南部、安徽西部、江蘇北部、湖北北部、四川盆地南部等地部分地區有大暴雨(100～200毫米)。上述部分地區伴有短時強降水(最大小時降雨量40～60毫米，局地可超過80毫米)。東北地區中部、黃淮中部、江漢中北部、江淮東部、西南地區東部等地的部分地區將有8級以上雷暴大風或冰雹天氣，其中，山東東部和南部、江蘇中北部、湖北北部、四川東南部等地的部分地區將有10級以上雷暴大風，最大風力可達11級以上。中央氣象臺8月9日06時繼續發布暴雨黃色預警和強對流天氣藍色預警。 全國強降雨落區預報圖(8月9日08時-10日08時) 圖片來源：中央氣象臺網站 全國雷暴大風或冰雹預警圖(8月9日08時-10日08時) 圖片來源：中央氣象臺網站 國內未來三天具體預報 8月9日08時至10日08時，青海東南部、甘肅南部、川西高原北部、陝西南部、河南大部、山東東部和南部、湖北大部、安徽中北部、江蘇中北部、四川盆地西部和南部以及黑龍江中北部、吉林東部、西藏東南部等地部分地區有中到大雨，其中，陝西南部、山東東部和南部、河南東北部和中南部、安徽中北部、江蘇北部、湖北北部、四川盆地西部和南部等地部分地區有暴雨或大暴雨(100～200毫米)。新疆北疆北部和東部、山東半島等地部分地區有4～5級風。黃海中部海域將有6～7級風、陣風8級，黃海南部海域、東海北部海域將有5～7級風、陣風8級，渤海、東海南部海域將有5～6級風、陣風7級。 全國降水量預報圖(8月9日08時-10日08時) 圖片來源：中央氣象臺網站 8月10日08時至11日08時，陝西南部、河南南部、四川大部、重慶大部、湖北大部、安徽中南部、江蘇中南部、上海、浙江北部以及內蒙古東南部、黑龍江東北部等地部分地區有中到大雨，其中，安徽西南部、江蘇中南部、湖北東部和西南部、四川盆地中東部和西南部、重慶中西部和東北部、雲南東北部等地部分地區有暴雨或大暴雨(100～150毫米)。內蒙古西北部、新疆沿天山地區等地部分地區有4～5級風。東海北部海域將有5～7級風、陣風8級，黃海南部海域、東海南部海域將有5～6級風、陣風7級。 全國降水量預報圖(8月10日08時-11日08時) 圖片來源：中央氣象臺網站 8月11日08時至12日08時，內蒙古東南部、四川盆地東部、重慶、貴州北部和西部、湖北中西部和東北部、安徽中部、江蘇中南部以及廣東中南部、雲南北部、西藏東南部等地部分地區有中到大雨，其中，安徽中部、湖北西南部、四川盆地東北部、重慶中西部和東北部等地部分地區有暴雨或大暴雨(100～150毫米)。內蒙古西北部部分地區有4～6級風，其中，新疆東部部分地區有6～7級風。東海大部海域、南海西南部海域將有4～6級風、陣風7級。 全國降水量預報圖(8月11日08時-12日08時) 圖片來源：中央氣象臺網站
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